Por fin hoy sabremos si la Unión Económica y Monetaria (UEM) ha entrado en deflación, puesto que se publica la inflación de diciembre a las 11h y se espera -0,1% (a/a). Además, la Encuesta de Empleo ADP nos darán una idea de cómo será (de buena) la cifra de empleo americano creado en diciembre, que se publicará el viernes. Así, tendremos hoy miedo en la Eurozona y noticias buenas en EE.UU. Otro síntoma del desacoplamiento entre ambas economías, favorable para esta última.

Ante este aumento de la volatilidad y las caídas de las bolsas como consecuencia de este remake sobre Grecia y de la brusca caída del petróleo, lo realmente importante es preguntarse si hay que comprar porque los precios son mejores o vender porque la situación empeorará más. El mercado caerá algo más, pero la primera opción es la correcta si mantenemos cierta altura de miras: el ciclo económico mejora, Grecia no será ningún drama y el abaratamiento del petróleo y la depreciación del euro relanzarán la economía europea. Conviene intentar visualizar el desenlace final, más allá del incremento de la volatilidad en el corto plazo o de la fortísima apreciación de los bonos (Bund 0,46%; T-Note 1,96%).

Ahora hay que comprar bolsa americana y después, pasado un tiempo (veremos cuándo…), europea. Es el momento de construir o reconstruir cartera, dependiendo de cómo esté cada uno. Pero no es momento de salir del mercado.

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