Hoy esperamos una jornada en la que la prudencia continuará siendo el denominador común. Las bolsas mantendrán un rumbo errático y cerrarán la jornada prácticamente planas a la espera de las importantes referencias que se conocerán esta semana, especialmente la reunión de tipos de la Fed (miércoles), empleo y PIB en EE.UU. Por el lado de la macro, lo único relevante provendrá de EE.UU. y podría arrojar un saldo más bien positivo: el índice de Precios de Vivienda S&P Case/Shiller mostrará síntomas de ralentización, lo que es saludable ya que supone un cierto descanso para el sector y Confianza del Consumidor que podría sorprender positivamente.
En el capítulo de resultados empresariales, los más importantes serán Deutsche Bank (ha decepcionado) y Orange en Europa y American Express y Pfizer en EE.UU. En conjunto, si salieran alentadores, podrían introducir cierto dinamismo en la jornada (hasta el momento, el BPA de las compañías americanas ha aumentado +11,2% vs +5,2% estimado al inicio).
En este contexto, esperamos una sesión lateral o ligeramente alcista si la macro y los resultados actúan como dinamizador. En el mercado de deuda pública, los bonos periféricos podrían continuar aumentando su precio, mientras que no esperamos grandes oscilaciones en el mercado de divisas.
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