Diana inversion

¿En qué invertir en 2023? Mejores sectores para invertir este año


13.10.2023

Escrito por: Departamento de análisis de Bankinter


En el informe de estrategia trimestral del equipo de Análisis de Bankinter, actualizaban los sectores recomendados para 2023 y cuáles son sus compañías favoritas. A continuación, compartimos los comentarios del equipo de Análisis sobre sectores y empresas interesantes para invertir.

Sectores en los que invertir en 2023

Los sectores a través de los cuales enfocamos la estrategia son: Bancos, Seguros, Tecnología, Semis (link Cartera Temática), Medtech (link Cartera Temática), Defensa, Utilities, Transición Energética, Infraestructuras y Petroleras. Excluimos el Lujo respecto a la última Estrategia. 

Los sectores que añadimos en la estrategia son:  

Bancos: Idea que llevamos reiterando meses atrás, pero que excluimos de la última Estrategia por las posibles turbulencias de los bancos regionales americanos. Sin embargo, volvemos a incluir el sector, ya que es el principal beneficiado en un entorno de tipos altos. Además, los fundamentales son sólidos. Baja morosidad, exceso de capital y rentabilidad/RoTe atractiva.  

Seguros: Dada la mejora progresiva de resultados (tanto técnico como financiero) y niveles de solvencia elevados. Ello otorga flexibilidad a las compañías para retribuir al accionista de forma atractiva (dividendos y recompra de acciones).   

Utilities: En un entorno de deterioro gradual de la actividad económica y llegando al fin de ciclo de subidas de los tipos de interés, el atractivo inversor del sector aumenta.  

Petroleras: Sector beneficiado de la subida del precio del petróleo. En nuestra opinión, seguirá en un nivel elevado por la reducción de oferta de la OPEP y tensión geopolítica. Además, nuestras compañías recomendadas cuentan con un balance saneado, rentabilidad por dividendo estable y cada vez más diversificación con mayor peso en renovables.

Incluyendo estos nuevos sectores, diversificamos la exposición a tecnología de forma táctica hasta final de año. Sin embargo, nuestro racional sigue focalizado en estar posicionado en el sector para 2024. Argumento que queda soportado en la expectativa de que los BPAs del SOX (índice de semiconductores) crezcan >40% en 2024.  

Lujo: Este trimestre, eliminamos el sector del Lujo de la selección de nuestros sectores preferidos. En el corto plazo, la debilidad en China se confirma, los estímulos esperados no llegan, y la demanda en EE.UU. da señales de enfriamiento. En Europa y Japón el entorno es más constructivo, pero la pérdida de poder adquisitivo de los consumidores en un entorno de elevada inflación y la desaceleración económica ralentizarán las tasas de crecimiento de las ventas. La expansión de márgenes se frena y el repunte de las rentabilidades de los bonos penaliza las valoraciones. A medio plazo, mantenemos la confianza en el potencial de crecimiento estructural del sector por encima del PIB global, márgenes superiores y fuerte generación de caja. El ajuste de los múltiplos del sector ya se ha producido, pero faltan estímulos a corto plazo.

Estrategia de inversión: análisis por sectores y compañías

Tecnología

- Compañías favoritas: Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Palo Alto, CrowdStrike y Fortinet.

- Fondos de inversión: Franklin Technology, Janus Henderson Horizon Global Tech y Fidelity Global Technology.

Semiconductores

- Compañías favoritas: ASML, Infineon, TSMC, Nvidia, AMD y On Semiconductores.

- Fondos de inversión: iShares MSCI GLB Semicndct A.

Transición energética

- Compañías favoritas: Iberdrola, EDP Renovables, RWE y NextEra.

- Fondos de inversión: BGF Sustainable energy, Nordea climate and environmental equity y Robeco smart energy.

Infraestructuras

- Compañías favoritas: Vinci, Ferrovial, ACS, Sacyr y Cellnex.

- Fondos de inversión: M&G Global Listed Infrastructure y LM Infrastructure Value Fund

Tecnología de la salud

- Compañías favoritas: Eli Lilly, Novo Nordisk e Intuitive Surgical.

- Fondos de inversión: Bellevue medtech & service.

Defensa

- Compañías favoritas: Rheinmetall, Thales y Leonardo.

Seguros

- Compañías favoritas: Axa, Allianz, Mapfre, Catalana Occidente y Generali.

Utilities

- Compañías favoritas: Endesa, Enel, RWE, Redeia

Petroleras

- Compañías favoritas: Repsol, ENI y Total Energies.

- Fondos de inversión: JPMorgan Global Natural Resources y el ETF IShares Oil & Gas Expl&Prod.

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