Análisis resultados Maersk
Cifras del 4T de 2022 comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg):
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Ingresos 17.820 millones de dólares vs 18.472 millones de dólares esperados.
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EBITDA 6.540 millones de dólares vs 6.537 millones de dólares esperados.
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EBIT 5.122 millones de dólares vs 5.317 millones de dólares esperados.
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BNA 4.950 millones de dólares vs 4.434 millones de dólares esperados.
En cuanto al año completo (2022), las principales cifras frente al consenso de mercado (Bloomberg) son: Ingresos 81.529 millones de dólares vs 81.919 millones de dólares esperados; EBITDA 36.813 millones de dólares vs 36.792 millones de dólares esperados y 37.000 millones de dólares en guidance; EBIT 30.860 millones de dólares vs 30.733 millones de dólares en guidance y 31.000 millones de dólares guidance y BNA 29.198 millones de dólares vs 29.112 millones de dólares. El guidance de 2023 se queda por debajo del consenso.
Maersk espera un EBITDA en el rango de 8.000 millones de dólares/11.000 millones de dólares vs 11.783 millones de dólares esperados y un EBIT en el rango de 2.000 $/5.000 millones de dólares vs 6.383 millones de dólares esperados. Por último, anuncia el aumento del dividendo anual (4.300 DKK/acc. vs 2.550 DKK/acc. 2022) con un dividendo yield de 27,5%.
Opinión de los resultados de Maersk
Resultados mixtos con mal guidance. Maersk se ha visto beneficiado desde el inicio de la pandemia por las disrupciones en el transporte marítimo, provocando que el precio de los fletes repuntara hasta máximos históricos.
Actualmente, el proceso de normalización del sector unido a una demanda a la baja ante el deterioro del contexto económico (elevadas presiones inflacionistas junto a endurecimiento de los costes de financiación) provoca que las perspectivas para el transporte marítimo sean negativas. El 4T 2022 supone el primer trimestre en el que las principales cifras de Maersk retroceden y se espera que siga así durante este año.
Las guías de las compañías son mucho más conservadoras de lo esperado, pero la vista está puesta ahora en su plan para aumentar su exposición al transporte terrestre (donde los márgenes son mayores). Es por ello que esperamos un impacto negativo en la sesión, aunque mantenemos nuestra recomendación de Neutral.
