Guillaume Faury

Resultados de Airbus: Resultados mejores de lo esperado y revisión al alza de objetivos 2021


29.07.2021

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


Análisis de los últimos resultados de Airbus

Las principales cifras de los resultados de 2T 2021 vs estimación de consenso Bloomberg:

  • Ventas 14.177 millones de euros (+70% a/a) vs 13.976 millones de euros estimado.

  • EBIT ajustado de 2.009 millones de euros (vs -1.226 millones de euros en 2T 2020) vs 1.580 millones de euros est.

  • BNA de 1.869 millones de euros (desde 1.438 millones de euros del 2T20) vs 1.131 millones de euros estimados.

  • La posición de Caja neta se situó en 6.485M€ desde 5.575 millones de euros mar-21 y +50% desde dic-2020.

El primer semestre del 2020 supuso una fuerte salida de caja (- 8.947 millones de euros en 1T20 y -4.172 millones de euros en el 2T 2021), mientras el primer Semestre de este año, el FCL (antes de M&A y financiación de clientes) fue de 2.051 millones de euros.

Las contrataciones netas en 2T 2021 fueron positivas (+99 unidades de aviones comerciales vs -61 en 1T 2021), mientras las entregas de aviones comerciales se elevaron a 172 unidades vs 125 unidades el trimestre anterior (y los escasos 74 en el 2T20).

Con esta evolución, la Cartera de Pedidos se mantiene en 6.925 unidades (todavía -8,7% a/a). En Helicópteros, se entregaron 76 unidades en 2T 2021 vs 39 unidades el trimestre anterior (vs 57 en 2T20) y las contrataciones netas alcanzaron 83 unidades.

La Cartera de Pedidos se sitúa en 671 unidades (+0,8% a/a).

La compañía ha elevado el guidance para 2021 que contemplan entregas de aviones de 600 unidades (vs similar a las de 2020, unas 566 unidades) obtener un EBIT ajustado de 4.000 millones de euros (vs 2.000 millones de euros ant.) y un flujo de caja antes de M&A y financiación de clientes de 2.000 millones de euros (vs break-even anterior) Link a los resultados publicados por la compañía.

Opinión de las acciones de Airbus

Resultados mejores de lo esperado en el 2T 2021, en el que la compañía ha logrado una contratación neta positiva de aviones comerciales (tras cancelaciones netas en los dos últimos teimestres), además de acelerar en nivel de entregas y generar Flujo de caja (antes de M&A y financiación de clientes) positivo.

Recomendación sobre las acciones de Airbus 

A pesar de las incertidumbres todavía pendientes sobre la evolución de la pandemia y el ritmo de recuperación de la actividad aéra, la evolución del 2T 2021 ha permitido a la compañía revisar al alza los objetivos para el año, tanto en entregas como en generación de caja. Comprar

 

Cotización de las acciones de Airbus

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