David Martinez AEDAS Homes

Resultados de Aedas Homes: El 1T del año fiscal en línea, aunque con muy buena evolución de preventas


22.07.2021

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


Análisis de los últimos resultados de Aedas Homes

Aedas Homes ha entregado 268 viviendas por valor de 107,5 millones de euros en 1T del año fiscal, con un margen bruto del 32,0%. Esto lleva a un EBITDA de 19,6 millones de euros en 1T (vs. 20,7 millones de euros estimado) y resultado neto de 10,5 millones de euros en 1T (vs. 7,6 millones de euros estimado). La deuda financiera neta se incrementa en 52 millones de euros hasta 281 millones de euros, incrementando su LTV hasta 14,5% vs 12,80% anterior, debido en parte a la compra de suelo por valor de 20 millones de euros.

Opinión sobre los resultados de Aedas Homes

Prevemos que los resultados del 1T del año fiscal tengan un impacto ligeramente positivo en cotización. Aunque los resultados trimestrales están en línea con lo estimado, condicionados por un bajo nivel de entregas, la evolución de preventas es muy positiva. Aedas ha alcanzado las 816 viviendas netas en el trimestre, lo que permitirá mantener las perspectivas de alcanzar el objetivo de 3.000 entregas este año.

Recomendación sobre las acciones de Aedas Homes 

Mantenemos recomendación Neutral e incrementamos nuestro precio objetivo hasta 24,1€/acción (vs 22,9€/acción anterior). Su cotización debería verse soportada por un entorno de recuperación de la actividad inmobiliario y precios de vivienda estables en 2021. Cotiza con un descuento próximo al 22% sobre NAV (33,68€/acción).

Cotización de las acciones de Aedas Homes

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