Análisis de los últimos resultados de Acciona
Principales cifras comparadas con nuestras estimaciones:
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EBITDA 1.431 millones de euros (+31%) vs 1.366 millones de euros estimado
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BNA reportado 332 millones de euros (-14%%) vs 330 millones de euros estimado
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BNA ordinario +63%
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Fondos Generados por las Operaciones 751 millones de euros (-18%)
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Deuda Neta 4.344 millones de euros vs 4.733 millones de euros en diciembre 2020
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El dividendo propuesto para 2021 es de 4,10 €/acción (+5%)
Opinión de Bankinter sobre los resultados de Acciona
Buenos resultados reportados por el grupo, batiendo las estimaciones del consenso: EBITDA +31% vs +22% est. Los principales motores de este crecimiento son las divisiones de renovables e infraestructuras. En renovables el crecimiento es consecuencia de la nueva capacidad (+6%) y mayores precios medios (+19%). En infraestructuras la mejora es el resultado de la normalización de la actividad con subida de ingresos y mayores márgenes. La cartera de infraestructuras alcanza máximos históricos (+22% hasta 18.096 millones de euros). Las preventas de la división inmobiliaria suben un +81% vs 2020 hasta 1.472 unidades y el valor de los activos mejora un +29% hasta 1.361 millones de euros. Los activos bajos gestión de Bestinver suben un +11% hasta 7.046 millones de euros.
Mantenemos la recomendación de Compra. El crecimiento en resultados se mantendrá en los próximos años gracias al incremento previsto de la capacidad en renovables y una cartera de infraestructuras que se encuentra en máximos históricos. En renovables Acciona aspira a llegar a 20GW en 2025 vs 11,2GW en diciembre 2021 y para ello cuenta con una cartera de proyectos de 17,4GW. Las pre-ventas de la división inmobiliaria y los activos bajo gestión de Bestinver también evolucionan favorablemente. Las guías para 2022 son positivas, con un crecimiento previsto en EBITDA superior al 15%.
Recomendación sobre las acciones de Acciona Energía
Mantenemos recomendación de Comprar a un Precio Objetivo de 168,40 euros.
Cotización de las acciones de Acciona
