Jose Manuel Entrecanales Acciona

Resultados de Acciona: La división de infraestructuras lastra los resultados


30.07.2020

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


Análisis de los últimos resultados de Acciona

Principales cifras del 1T´20 vs consenso de Bloomberg:

  • Ingresos: 3.042 millones de euros (-14,8% vs 3.262 millones de euros est)
  • EBITDA 499 millones de euros (-29,1% vs 512 millones de euros est)
  • BNA 22 millones de euros (-85,7%)
  • Deuda Neta 5.281 millones de euros vs 5.317 millones de eurosen diciembre 2019.
  • El equpo gestor mantiene la guía para 2020 anunciada en mayo tras los resultados del 1T: caída del EBITDA de alrededor del 15%. 

Accede a los resultados

Opinión de Bankinter sobre los resultados de Acciona

Los resultados se ven afectados por la paralización de la actividad económica derivada de las medidas de contención del COVID, resultando en caídas en EBITDA (-29%) y BNA (-86%). La caída en EBITDA ha sido más abultada que lo esperado por el mercado (-29% vs -25% est.).

La división más negativamente afectada es infraestructuras, con una caída del -76% en la contribución al EBITDA del grupo en el primer semestre. Muchos proyectos de construcción (el 83% de los contratos del grupo) se vieron interrumpidos como consecuencia de las medidas de confinamiento en el periodo. La contribución de la división de energía al EBITDA del grupo se reduce en un -3,7% a pesar de aumentar la capacidad instalada en el periodo en un +7,2% hasta 8.344MW. Menores precios de la energía en el periodo (-14% de media para sus activos en España) y un menor factor de carga (menor viento) explican esta reducción en EBITDA.

El lado positivo de estos resultados es la buena evolución de la cartera de proyectos renovables (1.334MW en el corto plazo y otros 4.282MW para 2021-23) y de la cartera de construcción (+6,8% hasta 12.160M€). 


Cotización de las acciones de Acciona


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