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Endesa actualiza su Plan Estratégico: menor crecimiento y atractivos dividendos


26.11.2020

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


Últimas noticias de Endesa

Endesa actualiza su Plan Estratégico: menor crecimiento y atractivos dividendos

27/03/2020

El nuevo Plan Estratégico de Endesa contempla un crecimiento medio anual en BNA ordinario de +4,0% en el periodo 2020-23. Los motores de este crecimiento son las inversiones en renovables (+50% capacidad), las mejoras en eficiencia (gastos operativos -10%) y un menor coste de la deuda (1,4% en 2023 vs 1,7% actual). Estos tres factores compensarán el cierre de las plantas de carbón y una contribución más plana del negocio regulado de distribución de electricidad.

Opinión de Bankinter

El Plan es un poco decepcionante para el mercado ya que supone retrasar en un año los objetivos del Plan anterior. La tasa medioambiental catalana y un menor margen en el negocio del gas explican esta revisión. Sin embargo, hay aspectos positivos en el Plan: (i) El crecimiento en BNA no es tan alto pero sigue siendo interesante (+4,% en media anual); (ii) Se producen importantes avances en descarbonización (62% del total de la capacidad en renovables en 2023 vs 45% actual), (iii) La posición financiera sigue siendo muy sólida: Deuda Neta/EBITDA < 2,5x. (iv) Atractiva rentabilidad por dividendo en el periodo (7,9% en 2020, entre 5,0% y 5,5% en 2021-23). Mantenemos la recomendación de Compra y reducimos ligeramente el Precio Objetivo hasta 26,60€/acción vs 27,20€/acción anterior.

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Noticias anteriores de la compañía 

Mantiene su compromiso de dividendo con cargo a los resultados 2019

27/03/2020

Endesa mantiene su compromiso de remuneración al accionista asumido en su plan estratégico de un dividendo total correspondiente al ejercicio 2019 de 1,475€/acción. Esto representa la entrega de más de 1.500 millones de euros de dividendo a sus accionistas. Enel, propietario del 70% del capital social de la compañía, recibirá casi 1.100 millones de euros. De esta manera, Endesa someterá a su junta general de accionistas, prevista para el próximo 5 de mayo, el abono del dividendo complementario que se pagará en el mes de julio, y que, con los 0,7€ pagados el pasado mes de enero a cuenta, elevará la retribución total por 2019 a 1,475€/acción lo que representa un incremento del 3% sobre el dividendo con cargo a los resultados de 2018.

Avanzando en descarbonización y creciendo en beneficios (05/03/2020)

Endesa avanza adecuadamente para conseguir sus objetivos del Plan Estratégico 2022:

  1. Crecimiento medio anual del BNA de +7% en el periodo 2019-22 y
  2. 85% de su producción libre de emisiones de CO2 para 2022.

Entra en la puja por las renovables de ACS (01/10/2019)

La venta del negocio de energías verdes de ACS, Zero-E entra en su recta final. Endesa ha mostrado interés por participar en este proceso. El precio de venta podría colocarse en el entorno de los 2.000 millones de euros.

A parte de Endesa otros fondos internacionales han mostrado interés en la operación: Brookfield, Macquarie, KKR, el escandinavo EQTy los fondos de pensiones canadienses Commission de la Construction du Québec (CCQ) y Canadian Pension Plan Investment Fund (CPPIB). En breve ACS recibirá las ofertas vinculantes por Zero-E. La empresa cuenta con 1.100MW de activos fotovoltaicos, 400MW de energía eólica, 150MW de termosolar y 20MW de plantas hidráulicas

 

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