Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Naturgy y las recomendaciones de las acciones de Naturgy en la bolsa.
Gráfico de las acciones de Naturgy en bolsa
Informe: Análisis de Naturgy
CriteriaCaixa confirma que mantiene conversaciones preliminares con un potencial grupo inversor
El brazo inversor de Caixa ha confirmado que mantiene conversaciones con un potencial grupo inversor que ha manifestado estar en contacto con alguno de los accionistas de referencia e interesado en alcanzar un potencial acuerdo de socios con Criteria. Declara que las conversaciones están en un estadio preliminar sin que sea posible aventurar el resultado de las mismas. En el comunicado CriteriaCaixa reitera su compromiso como inversor a largo plazo y su apoyo explícito al plan de transformación en el que está inmersa la compañía. Algunos artículos de prensa señalan a un grupo de Emiratos Árabes como posible inversor interesado.
El objetivo de Criteria es resolver varios frentes a la vez
Criteria busca reorganizar el accionariado del grupo para resolver varios frentes a la vez:
En enero de 2021 IFM lanzó una OPA parcial (22,07€/acción). La voluntad de Criteria sería pactar la gestión de la compañía con el nuevo inversor, con el fin de mantener el control y tener poder de veto en grandes decisiones.
Sin guías para 2024 y ambicioso Plan Estratégico 2025
El equipo gestor decide no dar guías para 2024 debido al contexto volátil de los mercados de energía. El consenso estima un EBITDA de 4.888M€ (-11%) y un BNA de 1.700M€ (-14%). El Plan Estratégico 2025 aspira a conseguir un EBITDA de 5.100M€ con un BNA de 1.800M€. Naturgy sigue pensando que estos objetivos son alcanzables. Nosotros consideramos que son optimistas y nuestra estimación es de un EBITDA de 4.850M€ y un BNA de 1.620M€. Un entorno menos favorable de lo anticipado en el Plan de los precios de gas y electricidad nos llevan a unas estimaciones más conservadoras. Por ejemplo, actualmente el precio del gas (TTF1) es de 33€/MGW vs 55€ y 47€ en el plan para 2024 y 2025 respectivamente.
Recomendación: Neutral, Precio Objetivo 24,00 euros por acción
Cambiamos la recomendación a Neutral desde Vender ante la posibilidad de una operación corporativa y tras la caída de la acción en el año (-20%). Los rumores o la posibilidad de acciones corporativas podrían animar la acción desde estos niveles. Le damos un 40% de probabilidad a que realmente salga adelante una OPA total a un precio alrededor de 2 o 3 €/acción por encima de como está ahora. No cambiamos a Comprar debido a que el escenario de una OPA total no es nuestro escenario central. La operación necesita la aprobación del Gobierno por ser un activo estratégico lo que podría dilatar y complicar la operación.. Reducimos ligeramente el Precio Objetivo hasta 24,00€/acción desde 25,20€/acción tras un ajuste en estimaciones.
