Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Iberdrola y las recomendaciones de las acciones de Iberdrola en la bolsa.
Gráfico de las acciones de Iberdrola en bolsa
Informe: Análisis de los resultados de Iberdrola
Resultados 2024: BNA ajustado en línea con el consenso
Resultados baten las estimaciones del consenso EBITDA ajustado ( ex plusvalías por venta de activos y provisiones):15.216M€ (+5%) vs 15.190M€ est; BNA ajustado 5.530M€ (+15%) vs 5.500M€ est; Fondos Generados por las Operaciones (FFO) 11.836M€ (+7%); Deuda Neta 51.674M€ vs 47.832M€ en diciembre 2023.
Plusvalías por venta de activos y provisiones.Los resultados incluyen plusvalías por la venta de los activos en México (1.717M€ a nivel de EBITDA y 1.165M€ en BNA). Los activos corresponden a 11 plantas de ciclo combinado en el país. Iberdrola ha ingresado 5.500M€ por la venta de estos activos. Las provisiones están relacionadas , en su mayoría, con ciertos proyectos de renovables terrestres en EEUU. El BNA reportado incluyendo estos impactos sube un +17% en el año.
Contribución al EBITDA de la división de redes +7%, impulsado por el crecimiento en la base de activos regulados (+8%) gracias a las nuevas inversiones y a los ajustes tarifarios en Reino Unido, EEUU y Brasil.
Contribución al EBITDA de generación y comercialización +4%. Por el lado positivo:
Por el lado negativo:
Esfuerzo inversor: 17.000€ (+48%), de las cuales 12.000M€ son orgánicas y 5.000M€ están relacionadas con la compra de ENW en Reino Unido y la adquisición de los minoritarios de Avangrid en EEUU.
Guías 2025. Crecimiento en BNA ajustado de entre dígito simple medio/alto. Bate estimaciones
El equipo gestor adelanta un crecimiento en BNA ajustado de entre dígito simple medio y dígito simple alto. Esto llevaría a un BNA de entre 5.800M€ y 6.050M€ en 2025, que compara con una estimación del consenso algo inferior a 5.800M€.
Mayor remuneración al accionista
La remuneración al accionista es una de las prioridades del grupo. El dividendo se establece en 0,635€/acc. (+15%) sobre los resultados de 2024. Con un crecimiento en línea con el BNA, el DPA podría alcanzar 0,68€/acc (+7%) sobre los resultados de 2025. La rentabilidad por dividendo sería de 4,5% en 2024 y de 4,9% en 2025.
Próxima actualización del Plan Estratégico en septiembre 2025
Iberdrola superará ya en 2025 el objetivo de BNA incluido en el Plan Estratégico para 2026 (entre 5.600M€ y 5.800M€). La próxima actualización del Plan Estratégico será en septiembre y veremos revisión al alza de los objetivos. Iberdrola seguirá manteniendo una sólida senda de crecimiento resultados.
Recomendación: Comprar Precio Objetivo 16,10€/acción
Tras estos resultados mantenemos la recomendación de Compra. El grupo es un claro ganador en el proceso de mayor electrificación y rápida descarbonización al que se enfrenta el nuevo modelo energético.
Su posicionamiento en redes y en renovables, la diversificación geográfica y una sólida estructura financiera le permite capturar las oportunidades en el nuevo escenario de transición energética. Los ratios de valoración son atractivos, cotizando a un PER de 15,1x en 2025.
Además, el equipo gestor mantiene el foco en la retribución al accionista, con un DPA que subirá al ritmo de crecimiento en BNA. La rentabilidad por dividendo a los precios actuales es 4,50% para 2024 y 4,90% en 2025. Ajustamos ligeramente el Precio Objetivo hasta 16,10€/acc. desde 15,90€/acc. tras la mejora en estimaciones .
