Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Iberdrola del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter y su opinión sobre las acciones de Iberdrola en la bolsa.
Gráfico de las acciones de Iberdrola en bolsa
Informe: Análisis de los resultados de Iberdrola
Resultados del primer semestre de 2026 : BNA bate estimaciones. La división de redes impulsa el crecimiento del grupo
Resultados por encima del consenso:
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EBITDA: ajustado 8.050 millones de euros (+7,4%) vs 7.910M€ estimado.
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BNA: ajustado 3.565M€ (+7,8%) vs 3.378M€ est.
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Fondos Generados por las Operaciones: 6,248M€ (-1%).
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Deuda Neta: 53.972M€ vs 50.182M€ en diciembre 2025.
Contribución al EBITDA de la división de redes +13%, impulsado por una mayor base de activos regulados (+11%), gracias a las inversiones y a la incorporación de ENW (Reino Unido). Las revisiones de tarifas también han ayudado.
Contribución al EBITDA de generación y comercialización +1%. Por el lado positivo: Incremento de capacidad en renovables (+2%) y mayor producción neta (+1%), con fuerte crecimiento en eólica marina que compensa un menor factor de carga en eólica terrestre e hidráulica. Estos factores han más que compensado los impactos negativos derivados de un menor precio de la electricidad y de tipos de cambio desfavorables. Excluyendo em impacto de los tipos de cambio, el crecimiento del EBITDA ajustado hubiese sido de +9% en vez de +7% y el BNA de +14% en vez de +8%.
Confirma las guías 2026
El equipo gestor revisa mantiene las guías del año, que implica un crecimiento en BNA ajustado superior al +8%, lo que se traduce en un BNA superior a 6.700M€ . El pasado mes de mayo con ocasión de la publicación del 1T 2026 revisó ligermente al alza las guías de BNA desde > +6% hasta > +8% actual.
Bien posicionada para superarlos objetivos del Plan Estratégico 2028
Iberdrola espera superar los objetivos del Plan Estratégico 2028 que desveló el pasado 25 de septiembre. Este Plan contempla alcanzar un BNA de 7.600M€ en 2028, lo que supone un crecimiento anual medio de +7% en 2025-28. El principal motor será la división de redes. La base de activos regulados del grupo pasará de 49.000M€ en 2024 hasta 70.000M€ en 2028. Los retornos son atractivos gracias a marcos regulatorios estables a largo plazo (ROE medio de 9,5%.
Estas inversiones son necesarias para avanzar en la electrificación de la creciente demanda energética, cumplir con los objetivos de descarbonización, integrar las renovables, mejorar la eficiencia y digitalización y facilitar la adopción de nuevas tecnologías (almacenamiento, autoconsumo,…). El negocio de redes está sujeto a marcos regulatorios estables y permiten un flujo predecible de generación de cash flow
Recomendación: Comprar Precio Objetivo 23,60 euros por acción.
Tras los resultados mantenemos la recomendación de Compra.
Motivos:
(i) Acertado posicionamiento estratégico. Su posicionamiento en redes y en renovables, la diversificación geográfica y una sólida estructura financiera le permite capturar las oportunidades en el nuevo escenario de transición energética.
(ii) Crecimiento impulsado por la división de redes. El objetivo del Plan Estratégico es llegar a un BNA de 7.600M€ en 2028 (TAMI +7% 2025-2028) y ahora espera superar este objetivo. El RAB de la división de redes crecerá a un ritmo medio anual de +9,3% (+40% en total en el periodo 2024-2028) y con retornos muy atractivos (ROE 9,5%)
(iii) Cambio hacia un perfil de negocio con más visibilidad y menos volátil. La mayoría de las inversiones a futuro se dirigen al negocio de redes que está sujeto a marcos regulatorios predecibles. Además, en el negocio de generación está aumentando los contratos a largo plazo (PPAs) para no depender de la volatilidad de los mercados;
(iii) Atractiva remuneración al accionista. Rentabilidad por dividendo de 3,5% en 2026 y creciendo en línea con el BNA. Revisamos al alza el Precio Objetivo hasta 23,60€/acc.vs 21,80€/ ant. por mejora en estimaciones y el traslado de la valoración a diciembre 2027.
