El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:
NH Hoteles
- Recomendación: vender
- Precio objetivo: 5,30 euros
- Cierre: 6,42 euros
- Variación: +0,4%
El paquete de HNA está pignorado, lo que dificulta su venta. Pero HNA necesita vender activos para reducir deuda.
Opinión
El principal atractivo de NH Hoteles a estos niveles de precios es el especulativo porque pueda ser objetivo de una OPA, algo obligatorio si se alcanza el 30%.
Valoramos la compañía en 5,30 euros/acción y consideramos que la diferencia con su cotización actual es, básicamente, especulativa ante la expectativa de una operación corporativa. Con un FCF estimado (por nosotros) entre 150 millones de euros y 200 millones de euros/año (2018/22), un WACC (coste medio de los recursos) no inferior a 7% y una “g” (crecimiento ad infinitum) entre 0,75% y 1,00% consideramos improbable una valoración superior a 6 euros/acción. Probablemente por eso los fondos Blackstone y Starwood realizaron una oferta conjunta preliminar de 650 millones de euros por ese paquete del 29,5%, un precio que no considera ninguna prima.
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