Recomendamos comprar Iberdrola con un precio objetivo de 6,5 euros/acción en base a:

- Las buenas perspectivas para el próximo año: el negocio Regulado y Renovable debería mejorar con el liberalizado más o menos estable. Esto llevaría a unas cifras de EBITDA y BNA recurrente superiores.

- Además, de cara a 2015, la activa gestión del pasivo les permitirá reducir el coste medio de la deuda en unos 15/20 p.b. desde 4,35% actual, y la apreciación del dólar y la libra esterlina puede tener un impacto positivo de cerca de 150 millones de euros (2% del EBITDA).

- En 2014 sus cuentas recogieron un impacto negativo de - 617 millones de euros por la nueva regulación pero, de ahora en adelante, el fin de la incertidumbre regulatoria en España sería un catalizador.

- La reciente adquisición de UIL debería impulsar el crecimiento de Iberdrola USA. Además, la futura salida a bolsa de la sociedad conjunta podría aflorar el valor de la compañía.

- La demanda eléctrica en España ha cerrado 2014 con un descenso de -0,2% a/a (vs -2,2% en 2013). No obstante, la industrial ya ha dado un giro y esperamos que la demanda total crezca este año en línea con la recuperación económica (+2/3%).

- La caída del precio del petróleo y del gas abaratará sus aprovisionamientos.

- Presenta una rentabilidad por dividendo muy atractiva (4,7% aprox.) en el contexto actual de bajos tipos de interés. 

Carteras modelo españolas de Bankinter para marzo (tabla)

¿Por qué es el momento para invertir en estas empresas españolas?

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