El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa europea:
SIEMENS
- Recomendación: Neutral
- Cierre: 100,52 euros
- Variación diaria: +0,50%
Resultados más débiles de lo esperado, pero fuerte entrada de pedidos
Principales cifras del 1T19 fiscal vs estimaciones de Bloomberg:
- Ingresos: 20.116 millones de euros (+1% a/a), frente a 20.472 millones de euros estimado.
- Beneficio de la Actividad Industrial: 2.068 millones de euros (-6% a/a), con un margen del 10,2%.
- BNA: 1.014 millones de euros (-53,6%), frente a 1.189 estimado.
- BPA: 1,24 euros/acción ( -53%), frente a 1,392 estimado.
- EBITA ajustado de la actividad industrial: desciende por la fuerte caída en Energía y Gas y Gestión de Energía.
- El fuerte descenso en BNA está afectado por dos aspectos que contribuyeron en el 1T18, que incluyó la venta de OSRAM Light y el menor gasto fiscal por el impacto de la reforma fiscal en EE.UU.
- Entrada de pedidos: aumentó un 12% hasta 25.172 millones de euros, liderado por el negocio de movilidad.
- Ratio de book-to-bill: (pedidos sobre ventas) asciende a 1,25x.
Por último, respecto a la integración Siemens-Alstom que en sus perspectivas mantienen la expectativa de cerrar en la primera mitad de 2019, según Bloomberg el Consejero Delegadoha comentado que no la perseguirán a cualquier coste, porque tienen que ser competitivos.
Opinión
Resultados más débiles de lo esperado. La buena noticia procede del incremento del 12% en la cartera de pedidos y de la confirmación de los objetivos para el año 2019, en el que esperan un margen entre el 11%-12% para el negocio industrial, basado en la estructura actual y excluyendo cargas.
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