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Siemens Gamesa: Nuevo proyecto con Siemens Energy para la adaptación de una turbina marina que produzca hidrógeno


19.01.2021

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:

Última noticia importante sobre Siemens Gamesa

Nuevo proyecto con Siemens Energy para la adaptación de una turbina marina que produzca hidrógeno

19/01/2021

Nuevo proyecto para la adaptación de una turbina offshore a la producción de hidrógeno, junto a Siemens Energy

Opinión de Bankinter

Elevamos nuestra recomendación a Neutral, P. Objetivo 34,1€/acc (vs 24,4€ ant.), basada en: (1) las elevadas perspectivas de crecimiento para el mercado eólico, especialmente en Offshore donde SGRE es líder (La AIE apunta a una capacidad instalada acumulada en torno al 1.914GW para 2040 en el escenario de políticas declaradas, y más de 3.000GW en un escenario de desarrollo sostenible); y (2) potencial recuperación de márgenes, tras la reestructuración del negocio de Onshore en curso, hacia un margen EBIT ajustado objetivo a medio plazo entre 8%-10% (nuestra estimación 8,7% 2026E). A pesar de ello, 2021 seguirá siendo un año de reestructuración en Onshore y pérdidas netas (estimamos un margen EBIT aj. del +3,5%)

El reciente proyecto con S. Energy para la adaptación de una turbina marina (offshore) que produzca hidrógeno, pone de manifiesto el interés en el desarrollo de hidrógeno verde y las buenas perspectivas para Offshore y, por ello, el interés de mantener el valor en cartera (esperaríamos recortes para entrar, niveles en torno a 30€/acc.)

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Noticias anteriores de la compañía 

Siemens Gamesa anuncia el cierre de dos plantas en Cuenca y Galicia

12/01/2021

Siemens Gamesa comunicó ayer el cierre de dos plantas en Cuenca y Galicia, con 51 y 215 trabajadores respectivamente.

Siemens Gamesa: Pedido en firme en Suecia de 372MW Onshore

13/10/2020

El pedido anunciado ayer para un parque eólico en Suecia supondrá el suministro de 60 aerogeneradores, con una capacidad total de 372MW y un contrato de servicios por 15 años. Se espera que la puesta en marcha comience en 2022.

Siemens Gamesa: S&P mejora su calificación y Moody’s confirma calificación

29/09/2020

Siemens Gamesa anunció ayer que S&P ha mejorado la calificación crediticia de SGRE a BBB con perspectiva estable desde BBB- con perspectiva positiva, igualando su calificación con la de su accionista de control Siemens Energy. Su calificación se moverá a la par de la de SE. Por otra parte, Moody’s confirmaba su calificación crediticia en Baa3 de emisor a largo plazo, mientras que la perspectiva pasa de “en revisión” a “negativa”.

Hoy Spin-off de Siemens Energy y listado en la proporción 1SE x2SIE. Siemens mantiene el 35,1% y Siemens Pension Trust el 9,9%.

28/09/2020

Hoy 28 de septiembre se produce la segregación y listado en bolsa de la nueva Siemens Energy, que incluye el 100% de la antigua división de Gas&Power (GP)más el 67% de Siemens Gamesa Renevable Energy (SGRE). Siemens entrega a sus accionistas el 55% de S. Energy, en lo que supone una especie de dividendo en acciones, en la proporción de una acción de S. Energy por cada dos de Siemens. El 9,9% pasa a Siemens Pension-Trust y Siemens mantiene un 35,1% de forma directa, aunque ha declarado que su objetivo es seguir rebajando la participación en los próximos 12-18 meses.

En sentido de la operación para el Grupo Siemens es dar más independencia a los negocios. Se centra sus Negocios Industriales en actividades con márgenes EBITDA superiores al 10% en 2019 (Digitalización Industrial, Inteligencia de Infraestructuras, Transporte y su participación del 85% de S. Healthineers), mientras que Siemens Energy gana independencia en su estrategia, asignación de capital y presupuesto de inversiones. Ambas compañías tienen entre sus objetivos mantener pay-outs entre 40%-60% (aunque no se espera la distribución por parte de S.Energy respecto al ejercicio fiscal 2020).

Se adjudica 325MW eólicos en EE. UU.

2/09/2020

Para 2 nuevos parques eólicos en Texas, que entrarán en funcionamiento a finales de 2021 y cuyo mantenimiento también se ha adjudicado. Con este contrato, la capacidad instalada de SGRE es de 6GW en Texas y de 22GW en EE.UU. Al igual que en otros contratos recientemente adjudicados (Pensilvania 19 agosto e India 18 agosto), la Compañía no facilita el importe económico. para la exportación” 

Siemens Gamesa anuncia el cierre de su planta eólica en Aoiz (Navarra)

1/07/2020

Siemens Gamesa ha anunciado el cierre su planta en Aoiz (Navarra) con 239 empleados, por sus “altos costes y su localización geográfica, a más de 200km del puerto más cercano” que hace “inviable su competitividad para la exportación” 

Siemens Gamesa: Moody’s pone en revisión a la baja su calificación (23/06/2020)

Moody’s espera tener completado el proceso en los próximos tres meses. La calificación actual es Baa3 y la perspectiva ha cambiado de estable a “en revisión”, según el reciente comunicado de la compañía a la CNMV.

Siemens Gamesa: Nuevo Consejero Delegado y anticipa un EBIT ajustado negativo (18/06/2020)

La compañía comunicó anoche a la CNMV el nombramiento de Andreas Nauen como nuevo Consejero Delegado en sustitución de Markus Tacke. Así mismo anunciaron un EBIT antes de PPA y costes de integración negativo en el 3T20 (que SGRE finaliza en junio) y no esperan que el 4T20 positivo compense la evolución de los primeros tres trimestres del año.

A pesar de ello, la compañía recuerda que las perspectivas de la industria siguen siendo atractivas y acuerda celebrar un Día del Mercado de Capitales el próximo 27 de agosto. 

Siemens Gamesa: Pedidos de aerogeneradores offshore de filiales de Iberdrola y EMF (01/06/2020)

Siemens Gamesa ha anunciado un contrato en firme de Ailes Marines, filial francesa de Iberdrola, para el suministro de 62 aerogeneradores Offshore con capacidad de 496MW, que podría ascender a unos 1.000M€, y mantenimiento por 10 años. Así mismo, el pasado sábado anunciaba otro pedido en firme en Normandía (Francia) para una filial de Eolien Maritime France (EMF) de 71 aerogeneradores Offshore, con capacidad total de 497MW y un contrato de mantenimiento de 15 años. 

Spin off de Siemens Energy con el listado del 55% en septiembre (27/05/2020)

Siemens anunció ayer algunos detalles del proceso de separación (spin-off) de Siemens Energy (SE) que se llevará a cabo el 28 de septiembre de 2020. Siemens Energy (S.Ener.) estará formada por la antigua división de Gas &Power y la participación del 67% en Siemens Gamesa Renewable Energy. Siemens mantendrá el 45% de S. Ener. (35,1% Siemens y 9,9% Siemens Pension-Trust) y el 55% de la filial será entregada a los accionistas de Siemens en la proporción de 1 acción de la nueva S Energ. por cada 2 de Siemens. La intención del Grupo es rebajar la participación en los 12 a 18 meses posteriores. La participación en S. Energ. se consolidará por puesta en equivalencia. S. Energ. tendrá un pay.-out entre el 40%-60%, aunque no en el ejercicio 2020. 

Fitch mantiene el rating de Siemens Gamesa, pero rebaja perspectiva de estable a negativa (13/05/2020)

Fitch Ratings ha mantenido la calificación crediticia a largo plazo de Siemens Gamesa en BBB, pero rebaja la perspectiva de estable a negativa.

Siemens Gamesa elimina sus guías para 2020 (22/03/2020)

La compañía comunicó ayer la retirada de sus guías 2020, ante la imposibilidad de medir el impacto financiero en estos momentos. Así mismo, menciona que ha seguido teniendo complicaciones en el mercado indio y de Europa del Norte, más allá de los informados en el trimestre anterior. Además, comenta que los problemas de suministro, fabricación y actividad comercial han afectado principalmente a la actividad Onshore. Las actividades de Servicios y Offshore podrían sufrir algún trastorno en los próximos meses, aunque de momento se espera que sea significativamente menor. Por el lado financiero, la compañía mantiene proponer a la Junta el dividendo de 2019. Cuenta con 2.000M € de líneas comprometidas no utilizadas

Anticipa un “impacto severo” en su 2T20 fiscal (19/03/2020) 

Siemens emitió ayer un comunicado sobre la situación de la actividad hasta la fecha por el Covid-19. En él anticipa un “impacto severo” en su 2T20 fiscal (que corresponde con el 1T del calendario), aunque “demasiado pronto para evaluar finalmente”. Por el lado positivo del comunicado destacaríamos:

  1. Que todas sus plantas en China, menos una, están operativas.
  2. Que cuenta con calificaciones crediticias de A1 y A+.

Sin embargo, señalar desafíos que provienen de:

  1. Una demanda muy afectada en regiones que son importantes para ellos, como China, Alemania e Italia.
  2. Además, las medidas de restricción del tráfico afectarán a los plazos de entregas y retrasos en futuras adjudicaciones. 

Siemens eleva su participación al 67% tras adquirir el 8,07% de Iberdrola por 20€/acc (5 de febrero)

Siemens ha anunciado la compra del 8% en manos de Iberdrola a 20€/ acción, que supone una prima del 32% sobre el precio medio de los últimos 30 días. Tras la compra la participación de Siemens se elevará al 67%. Según el comunicado de Siemens no está previsto una oferta obligatoria para accionistas externos de SGRE.

Iberdrola y Siemens suspenden el proceso judicial sobre Siemens Gamesa

La suspensión del juicio ha sido solicitada por las partes por un período de 60 días.

Iberdrola obtiene una demanda sobre los umbrales de inversión que pasan por el Consejo (15/01/2020)

Un juzgado mercantil de Bilbao ha estimado parcialmente la demanda de Iberdrola sobre los umbrales mínimos de proyectos que deben pasar por el Consejo de Siemens Gamesa. Éstos habían sido situados en 1.000 M€ para proyectos Offshore y 500M€ para Onshore y Servicios, lo que suponía en la práctica que la mayoría de los proyectos quedaban bajo la gestión de la cúpula directiva, cuyo Consejero Delegado es Markus Tacke. La sentencia elimina estos umbrales, por lo que devuelve más peso al Consejo.

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