Bankinter Gestión de Activos, la sociedad del grupo especializada en inversión colectiva, analiza las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas del Sector Farmacéutico tanto en Europa como en EE.UU. En este artículo compartimos las principales claves para invertir en el Sector Farmacéutico.
Europa: Invertir en el Sector Farmacéutico
Recomendación: Neutral
Visión del sector: equilibrio para el año 2026. Por un lado, el descuento histórico de valoración y un crecimiento a mecorto/medio plazo previsto de EPS del 6/10%, por otro la desaceleración estimada a largo plazo y un pipeline cargado de eventos binarios de alta volatilidad. Pese a la disminución de riesgos regulatorios continua la incertidumbre acerca de la presión en precios en Europa (MFN).
Fortalezas del Sector Farmacéutico
Debilidades del Sector Farmacéutico
Oportunidades del Sector Farmacéutico
Amenazas del Sector Farmacéutico
EE.UU.: Invertir en el Sector Farmacéutico
Recomendación: Neutral
Visión del sector: pese al atractivo descuento del sector frente a medidas históricas y la aparente disminución de riesgos regulatorios y comerciales, el sector se enfrenta a una fuerte caída de ventas debidas a perdida de patentes que hará que su cotización sea durante 2026 muy dependiente del éxito de estudios científicos y por tanto volátil. Tras su mal comportamiento en 2025 y en caso de rotación desde tecnología podría comportarse en línea con el mercado..
Fortalezas del Sector Farmacéutico
- Mayor visibilidad riesgo político (Aranceles y precios MFN)
- Entorno de fusiones y adquisiciones (capacidad agregada de más de 250bn)
- P/E (ex_Lilly) de 14,2 frente a media histórica reciente de 17,8
Debilidades del Sector Farmacéutico
- Acuerdos MFN podrían poner fuerte presión en precios.
- Gran dispersión de crecimiento entre las compañías del sector (BMY, PFE)
- Riesgos políticos por cambios en organismos regulatorios de salud americana.
Oportunidades del Sector Farmacéutico
- Potencial en terapias (obesidad 150bn 2030, Oncología ADCs, Alzheimer pre clínico …).
- Posibles cambios favorables en protección de patentes.
- Fuerte infra ponderación en carteras
Amenazas del Sector Farmacéutico
- Continuos cambios en regulación e incertidumbre comercial (MFN – Europa).
- Alta concentración y competencia en áreas de crecimiento como oncología y obesidad.
- Incertidumbre acerca de precios en Europa.
