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Invertir en el Sector Energético: Oportunidades y amenazas


09.01.2023

Escrito por: Bankinter Gestión de Activos


Bankinter Gestión de Activos, la sociedad del grupo especializada en inversión colectiva, analiza las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas del Sector Energético en su informe mensual. En este artículo compartimos las principales claves para invertir en el Sector Energético.

Invertir en el Sector Energético

Situación del Sector Energético

Es un sector muy bien posicionado para financiar y afrontar la transición energética.

Fortalezas del Sector Energético

  • Reducidos niveles de Capex durante los últimos años limitan el crecimiento futuro de la oferta de crudo.

  • Elevada capacidad de generación de caja apoyada en precios más altos del crudo.

  • Balances sólidos con muy bajo endeudamiento.

  • Remuneración al accionista (Dividendo + recompras de acciones) > 14%.

  • Foco en el retorno sobre capital empleado.

Debilidades del Sector Energético

  • Sector cíclico y, por tanto, muy sensible al sentimiento económico.

  • Sector totalmente dependiente del precio de petróleo y el gas. Una caída en los mismos provocaría una reducción importante en la rentabilidad y generación de caja de los negocios.

Oportunidades del Sector Energético

  • Transición hacia renovables y demás "low carbon energies".

  • SAF (Combustible Sostenible para Aeronaves) y demás renewable fuels.

  • Negocios con escala mundial, lo que les puede servir para maximizar la rentabilidad de las nuevas energías.

Amenazas del Sector Energético

  • Una recesión más dura de lo esperado afectaría negativamente a la demanda y al precio del crudo.

  • Política COVID Zero en China durante más tiempo del esperado llevaría a una menor demanda en 2023.
  • Cambio de política por parte de la OPEP, anunciando aumentos importantes en la producción.

  • Acuerdo Rusia Ucrania podría hacer bajar, al menos temporalmente, los precios de petróleo y gas.

Valores destacados del Sector Energético

  • Shell: Posiblemente, la integrada mejor posicionada gracias a su negocio de LNG (líder mundial)

  • TotalEnergies: Considerada la opción defensiva. Negocio diversificado y con exposición relevante a LNG.

  • BP:Negocio diversificado y con un foco claro en la transición y en la mejora de la rentabilidad ("value over volume").

  • Repsol: los márgenes de refino se mantendrán elevados por las sanciones a Rusia y Repsol se seguirá beneficiándose de esta situación.

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