Bankinter Gestión de Activos, la sociedad del grupo especializada en inversión colectiva, analiza las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas de invertir en el Sector de las Aerolíneas en su informe mensual. En este artículo compartimos las principales claves para invertir en empresas del Sector Aéreo.
Invertir en aerolíneas
Situación del sector
Continúa la tendencia, iniciada tras la pandemia, de destinar más gasto del consumidor a viajes. El desempleo relativamente bajo a ambos lados del Atlántico unido a las limitaciones en el suministro de aviones y motores deberían favorecer tanto la continuidad de la fortaleza de la demanda como el control de la oferta. Una desaceleración económica mayor de la esperada o una prolongación de los conflictos bélicos que puedan presionar los precios del combustible al alza tendrían un efecto negativo.
Fortalezas
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Alta demanda estructural ligada al crecimiento del PIB, mayor proporción del consumo destinada al ocio.
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Capacidad de trasladar a precios las subidas del combustible.
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No hay sustituto viable para la mayoría de las redes, sobre todo en el largo alcance.
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Limitaciones de capacidad.
Debilidades
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Menos consolidado y más competitivo en Europa que en EE. UU. lo que lleva a escasa disciplina en la capacidad.
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Altos niveles de sindicalización y regulación.
- Infraestructura saturada, limita el crecimiento
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Exposición a costes volátiles.
Oportunidades
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Mejora de los retornos en el medio plazo tras las fuertes inversiones en producto que están llevando a cabo las aerolíneas (renovación de flota y digitalización).
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El entorno de precios de fuel más bajo debería ayudar a estimular la demanda
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Monetización de slots y programas de fidelización.
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Consolidación en el sector de aerolíneas europeo.
Amenazas
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Desaceleración económica grave que puede reducir la demanda.
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Regulación ambiental (Límites de emisiones, tasas...).
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Incrementos de la base de costes principalmente laborales (nuevos convenios laborales), de mantenimiento y de D&A (fuerte ciclo de capex en flota nueva).
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Falta de capacidad para obtener nuevos aviones a tiempo.
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Riesgos geopolíticos y volatilidad del crudo.
Invertir en el sector aéreo en EE.UU.
Continúa la tendencia, iniciada tras la pandemia, de destinar más gasto del consumidor a viajes. El desempleo relativamente bajo a ambos lados del Atlántico unido a las limitaciones en el suministro de aviones y motores deberían favorecer tanto la continuidad de la fortaleza de la demanda como el control de la oferta. Estos factores unidos al posible fin de la guerra de Ucrania, que llevaría a bajadas del precio del queroseno, deberían empujar los márgenes al alza. Una desaceleración económica mayor de la esperada o una prolongación de los conflictos bélicos tendrían un efecto negativo.
Fortalezas
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La continua fortaleza de la demanda de ocio y la vuelta creciente de los viajes de negocios.
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Disciplina de capacidad.
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Tanto lo precios como el factor de ocupación se mantienen sólidos
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El sector aéreo americano es más rentable que el europeo y tiene mayores ROCEs por su mayor concentración
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No hay sustituto viable para la mayoría de las redes, sobre todo en el largo alcance.
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Crecimiento de la demanda superior al PIB.
Debilidades
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Menos consolidado y más competitivo en Europa que en EE.UU lo que lleva a escasa disciplina en la capacidad.
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Altos niveles de sindicalización y regulación.
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Infraestructura saturada, limita el crecimiento.
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Exposición a costes volátiles.
Oportunidades
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Mejora de los retornos en el medio plazo tras las fuertes inversiones en producto que están llevando a cabo las aerolíneas (renovación de flota y digitalización).
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El entorno de precios de fuel más bajo debería ayudar a estimular la demanda.
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Monetización de slots y programas de fidelización.
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Consolidación en el sector de aerolíneas europeo.
Amenazas
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Desaceleración económica grave que puede reducir la demanda.
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Regulación ambiental (Límites de emisiones, tasas...).
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Incrementos de la base de costes principalmente laborales (nuevos convenios laborales), de mantenimiento y de D&A (fuerte ciclo de capex en flota nueva).
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Falta de capacidad para obtener nuevos aviones a tiempo.
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Riesgos geopolíticos y volatilidad del crudo.
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