Bankinter Gestión de Activos, la sociedad del grupo especializada en inversión colectiva, analiza las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas de invertir en consumo estable en su informe mensual. En este artículo compartimos las principales claves para invertir en estas empresas.

Invertir en consumo estable en la Unión Europea

Situación del sector

El sector acumula cuatro años de de-rating ininterrumpido. Con precios normalizando, sigue costando recuperar el crecimiento en volúmenes. Los earnings pueden ofrecer algo más de visibilidad, aunque con crecimiento débil, si bien la menor presión en costes y los planes de ahorros pueden impulsar los márgenes.

Fortalezas

• Valoración relativa atractiva, en mínimos de más de 10 años.

• Menor volatilidad de earnings, aunque esto también puede jugar en contra.

• Menor presión en costes respecto a los últimos años.

• Varias compañías han acometido planes de reestructuración significativos.

Debilidades

• Cambio en los hábitos de consumo, muy acentuado tras el covid.

• Envejecimiento de la población.

• Varias categorías expuestas a GLP-1.
• Pérdida de poder adquisitivo y debilidad del consumidor low income en US.

• La recuperación en China no se consuma.

• Puede empezar a hablar de presión de precios, y los volúmenes siguen sin responder. 

Oportunidades 

• Potencial de apalancamiento operativo, tras planes de reestructuración y con menor presión en costes.

• Crecimiento en categorías vinculadas a salud y bienestar.

• Premiumización.

• Exposición relevantre a Emergentes.
  

• Reactivación de M&A.

Amenazas

• Si continúa la tendencia de pérdida de poder adquisitivo del consumidor:

  • Los volúmenes seguirán en negativo.

  • Trading down, sobre todo en sectores con alta penetración de marca blanca.

• Potencial regulación sobre salud

• Boicots a productos occidentales en algunos mercados emergentes.

Invertir en consumo estable en Estados Unidos

Situación del sector

El sector está barato frente a su histórico y frente al mercado americano, aunque caro frente a sus comparables europeos. Hay algo más de visibilidad en earnings, aunque con crecimientos débiles. En un entorno de mayor crecimiento económico como se espera en US el sesgo defensivo pierde valor.

Fortalezas

• Valoración relativa atractiva.

• Consumidor high&mid income muy fuerte.

• Menor volatilidad de earnings, aunque esto también puede jugar en contra.

• Menor presión en costes respecto a los últimos años.

• Dólar débil favorece a exportadores.

• Mayor exposición a US y menor a EM.

Debilidades

• Cambio en los hábitos de consumo, muy acentuado tras el covid.

• Envejecimiento de la población

• Varias categorías expuestas a GLP-1.

• Pérdida de poder adquisitivo y debilidad del consumidor low income.

• Mayores perspectivas de crecimeinto económico en US (vs sesgo defensivo).

Oportunidades 

• Entorno de tipos y yields a la baja.

• Mejora de las perspectivas de consumo por beneficios fiscales.

• Refugio en caso de estallido de burbuja de la IA.

• Crecimiento de categorías vinculadas a salud y bienstar.
  
  
• Reactivación de M&A.

Amenazas

• La debilidad del consumidor low income puede seguir presionando los volúmenes e impulsando el trading down.
  

• Potencial regulación adicional sobre salud

• Boicots a productos occidentales en algunos mercados emergentes.

¿Buscas fondos de inversión por sectores? En este buscador de fondos puedes consultar y filtrar los fondos de inversión por sectores y más filtros, y acceder a sus fichas: