Bankinter Gestión de Activos, la sociedad del grupo especializada en inversión colectiva, analiza las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas de invertir en consumo estable en su informe mensual. En este artículo compartimos las principales claves para invertir en estas empresas.
Invertir en consumo estable
Situación del sector
Sector defensivo pero caro en valoración.
Fortalezas
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Descorrelación con el ciclo y visibilidad de resultados: menor riesgo de revisión de estimaciones que en otros sectores.
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Poder de fijación de precios
Debilidades
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Valoración exigente, especialmente en el entorno de yields actuales.
- Exposición (limitada según categorías) a marca blanca.
Oportunidades
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Nuevas subidas de precios previstas en 2023.
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Reapertura de China.
- Estabilización/caída del coste de materias primas.
Amenazas
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Caída de volúmenes por elasticidad de la demanda tras las fortísimas subidas de precios.
- Márgenes amenazados por presiones inflacionistas persistentes, trading down y apalancamiento operativo
Valores destacados
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Nestle: Crecimiento defensivo de calidad a precios razonables. El refugio de los refugios.
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Diageo: Gran posicionamiento en productos y mercados de crecimiento (US), con una ralentización ya asumida.
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Reckitt: Valoración atractiva para una compañía en mitad de un proceso de transformación. BAT: Gran posicionamiento en nuevos productos y valoración muy atractiva (8x PER, FCF yield de DD).
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Bakkafrost:: La compañía de más calidad en una categoría (salmón) de crecimiento estructural diferencial.
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