Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de CIE del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter y su opinión sobre las acciones de CIE en la bolsa.
Gráfico de las acciones de CIE Automotive en bolsa
Informe: Análisis de los resultados de CIE Automotive
Cifras sólidas en el segundo trimestre en un contexto muy complicado para el sector auto.
Destacamos:
(i) CIE logra crecer por encima de lo estimado (ingresos 1.052M€, +7% a/a, vs 909M€ consenso) mientras defiende sus márgenes operativos. El margen EBITDA queda en 19,1% (vs 19,0% en 2T 2025) y el margen EBIT en 14,1% (sin cambios).
(ii) En el acumulado hasta junio, las ventas avanzan +9,3% mientras la producción de vehículos en el conjunto de mercados donde opera cae -1,0%. Por regiones, las únicas donde la Compañía crece menos que el mercado son China (-11,7% CIE vs -5,3% mercado) y NAFTA (-3,7% CIE vs -0,7%).
(iii) Por el lado del balance, la deuda financiera neta avanza +5,4%, hasta 962,4M€, pero el ratio de deuda financiera neta permanece estable en 1,2x.
(iv) Mantiene sin cambios los objetivos 2026/2027, que pensamos que cumplirá: ingresos superiores a los del mercado en dígito medio/simple a tipo de cambio constante, mantener “la excelencia” en márgenes operativos, convertir el 65% del EBITDA en flujo de caja operativo (más de 1.000M€ en el periodo). Además, mejorará la política de remuneración (payout 42% en 2026 y 50% en 2027 vs 33% anterior).
Recomendación de compra de CIE Automotive
Tras estos resultados no realizamos grandes ajustes a nuestras estimaciones para el ejercicio.
Los principales cambios que implementamos en nuestra valoración son:
(i) una vez superado el primer semestre, ya contemplamos como horizonte temporal 2027/2031 (vs 2026/2030 anterior).
(ii) Aumentamos la prima de riesgo de nuestro modelo para reflejar un contexto altamente incierto y con pocas señales de estabilización a medio plazo. Con ello, nuestra WACC (el coste medio del capital) sube hasta 8,7% (desde 8,1%).
Nuestro precio objetivo queda en 36,6€ (vs 38,1 anterior). El potencial de revalorización desde los niveles actuales de cotización es de +43% y nuestra recomendación permanece en Comprar. En un entorno difícil para el automóvil, CIE destaca por su menor exposición a los principales riesgos del sector. El 80% de los componentes que produce son válidos para vehículos eléctricos y de combustión, mientras que su escasa presencia en China y su producción local, junto a los clientes, reducen el impacto de los aranceles.
