El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:
Iberdrola
- Recomendación: comprar
- Precio objetivo: 6,6 euros
- Cierre: 6,298 euros
- Variación diaria: +0,48%
Iberdrola y Enel luchan por alcanzar el liderazgo en Brasil y consolidarse como gigantes mundiales del sector. Iberdrola está estudiando una respuesta a la contraopa lanzada por Enel sobre Eletropaulo el pasado martes, poco después de la que planteó Iberdrola. El planteamiento de Iberdrola incluye no solo mejorar la oferta económica sino también convencer a la Administración brasileña de las bondades de su oferta. El Gobierno brasileño posee un 26% del grupo a través del Banco de Desarrollo Económico (BNDES) y la Unión Federal.
La oferta de Iberdrola considera un plan de recapitalización previo. En una primera fase, Iberdrola, a través de su filial de Brasil Neoenergia, se haría con el 30% del grupo al subscribir la mayor parte de la ampliación de capital que ha aprobado Eletropaulo, mediante una inyección de 406 millones de euros. En una segunda fase Neoenergia se ha comprometido a lanzar una OPA por el resto de las acciones al precio de la ampliación. Esa operación supondría un desembolso total para Neoenergia de entre 1.400 y 1.500 millones de euros. Iberdrola está estudiando ahora mejorar su oferta en un 9,7% e igualar así a la oferta económica de Enel de 28 reales por acción.
Opinión
Valoramos positivamente este paso de Iberdrola en Brasil. Neonergia y Electropaulo son complementarias geográficamente: no se solapan y están en regiones contiguas. Operativamente, la operación supone la suma de dos grandes operadores brasileños. En cuanto al precio, una oferta muy por encima de 28 reales podría empezar a poner dudas sobre la creación de valor para el accionista.
Ver cotización / operar con las acciones de Iberdrola en Bankinter
Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo
