Las ventas del 3T20 recuperan el crecimiento positivo impulsadas por la recuperación en mercados clave como China y EE. UU.
Informe: Análisis de los resultados de L'Oreal
Tras dos trimestres de caídas consecutivas, L´Oreal recupera el crecimiento de las ventas a medida que las tiendas reabren y el comercio online sigue explosivo. Las ventas ascienden a 7.036 M€ (- 2,0%) vs 6.799 M€ (-5,3%) esperados por el consenso. En términos comparables las ventas aumentan +1,6% vs -2,4% esperado.
Las 4 divisiones del grupo baten a sus respectivos segmentos de mercado. Destaca el crecimiento de Cosméticos de Parafarmacia (+29,9%) que se mantiene soportado por la creciente atención al cuidado personal. Los Cosméticos de Lujo (-6,2%) siguen afectados por la reducción del turismo y las restricciones en grandes almacenes. Productos Profesionales (+11,0%) muestran una fuerte recuperación reflejando la demanda embalsada durante los confinamientos. Por áreas geográficas, todas las zonas muestran crecimientos positivos, con la excepción de Europa (-2,5%), Norte América (+1,3%), Asia (+2,4%). China crece +20,8% en el 3T.
Las ventas online son el mayor catalizador del crecimiento y contribuyen a moderar el impacto de la reducción del turismo. El objetivo a medio plazo es que las ventas online representen el 50% del total (vs 24% actual). Durante la crisis, a través de internet el grupo ha conseguido mantener la visibilidad de la marca y la interacción con los clientes, ganando cuota de mercado; frente a un crecimiento de +30% del comercio online de cosméticos hasta septiembre, las ventas online del grupo crecen +61,6%.
Perspectivas de L'Oreal de medio plazo
Superado el COVID-19, las perspectivas de crecimiento del sector siguen intactas apoyadas en factores demográficos, crecimiento de las clases medias, urbanización, mayor importancia de la imagen, etc. Tras una contracción de márgenes y un aumento del Fondo de Maniobra en 1S20, esperamos una recuperación a partir de 2S20. El Margen Operativo mejorará con la recuperación de las ventas y el lanzamiento de nuevos productos. Las principales fuentes de crecimiento de las ventas (comercio online, China y Cosméticos de Parafarmacia) tienen asimismo mayores márgenes.
