El departamento de Análisis de Bankinter te ofrece las claves de la semana en el mercado de divisas y la previsión para los próximos días.

Eurodólar (€/$).- El euro estuvo soportado la semana pasada a pesar de que se confirmó que el IPC europeo de marzo retrocedió hasta +0,5% (a/a) y su tasa subyacente hasta +0,7% (a/a). El aumento del riesgo de deflación en la UEM ejerce mayor presión para que el BCE aplique alguna medida de política monetaria no convencional, cuestión que podría empezar a ser descontada durante los próximos días debilitando algo la moneda única. La macro (EE.UU. y Europa) se espera con saldo mixto, por lo que su impacto sobre el eurodólar debería ser neutral. Sin embargo, la “cuestión ucraniana” condicionará la evolución de las principales divisas esta semana, quedando el resto de factores en segundo plano, lo que podría hacer que el panorama cambiase bruscamente de repente… 

Rango estimado (semana): 1,375/1,382. 

Euroyen (€/JPY).- Arrancamos la semana con un déficit comercial japonés muy malo en marzo, récord de 21 meses, afectado tanto por el coste de las importaciones de energía (se mantienen cerradas las 48 plantas nucleares) como por la desaceleración de la economía china (exportaciones a China sólo +4,3% vs +27,6% feb.). Esto ha depreciado el yen desde 141,2 hasta casi 141,8. El viernes se publicará la inflación, que podría aumentar 1 décima, hasta +1,6% a/a, lo que también sería depreciatorio para el yen. Salvo aumento severo de la tensión en Ucrania, el yen debería permanecer más bien depreciado esta semana. 

Rango estimado (semana): 141,5/142,0.

Eurolibra (€/GBP).- La libra se fortaleció frente al euro durante la semana pasada, debido a la sólida creación de empleo en el Reino Unido. La reducción de la tasa de paro hasta niveles inferiores al 7,0% ha alimentado la expectativa de que el BoE adelante algún trimestre su primera subida de tipos. Esta semana, la tendencia apreciatoria de la esterlina podría moderarse, especialmente si las Actas del BoE confirman que éste seguirá dando prioridad al empleo y a la reducción del exceso de capacidad productiva y que, por tanto, considera necesario mantener una política monetaria expansiva durante más tiempo. 

Rango Estimado (semana): 0,822/0,830.

Eurosuizo (€/CHF).- El franco suizo tiende a apreciarse debido al aumento de la tensión en Ucrania, pero el b.c. (SNB) parece intervenir para frenar su avance en cuanto rebasa 1,22. Si continúa actuando así, esta semana podríamos asistir a un proceso de continuo acercamiento hacia 1,220/1,219 para retroceder desde ese nivel en cuanto interviene el SNB.