El IPC final de mayo ha confirmado el dato adelantado y ha vuelto al terreno positivo al pasar de -0,2% a/a en mayo a +0,1%. Así, encadena seis meses de subidas ya que ha estado remontando desde el mínimo alcanzado en enero de este año cuando llegó a situarse en -1,3%.
En cuanto a la tasa subyacente (excluido el transporte y alimentos que son los elementos más volátiles), ha repuntado una décima hasta +0,6%.
Los grupos con mayor influencia en esta subida son:
(i) Vivienda, cuya variación interanual sube un punto y medio hasta -0,9% a causa de la subida de los precios de la electricidad frente a la bajada de junio'14;
(ii) Alimentos, cuya variación sube cinco décimas por la subida de los precios de las frutas. A pesar del incremento del IPC general, destaca la bajada del Transporte, con una caída de seis décimas debido al descenso del precio de los carburantes.
Creemos que estas cifras son positivas ya que borran el escenario de deflación al tiempo que siguen permitiendo que el país gane competitividad vía precios dado que la inflación española sigue siendo inferior a la europea. En este sentido, nuestras estimaciones apuntan a una moderada subida de la inflación que llevaría al IPC a tasas de +0,8% a finales de año.
Análisis: Inflación España Julio 2015 (pdf)
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