FXMANIA. El Banco Central Europeo (BCE) ha decidido mantener, un mes más, sus tipos de interés oficiales en el 1,00%. Esta decisión ha salido perfectamente en línea con lo que esperaba el consenso de analistas. Tras las rebajas de tipos de noviembre y diciembre, el BCE está aplicando una pausa para ver los efectos de sus anteriores estímulos.

Tras estas bajadas de tipos y la inyección masiva de liquidez de diciembre, el BCE aplica un sesgo monetario claramente expansivo para hacer frente a la desaceleración de la actividad en el conjunto de la Zona Euro que está llevando a muchas economías a una recaída en la recesión. Existe consenso sobre que el BCE evitó un credit crunch con la LTRO de diciembre que alcanzó los 489.000 millones de euros. La operación de préstamo a tres años ha sido un factor clave detrás del rally de los activos de riesgo.

Como de costumbre, lo más relevante será la rueda de prensa del presidente del BCE, Mario Draghi, a partir de las 14:30 hora española desde Frankfurt, que nosotros seguiremos en riguroso directo. Se espera que explique en detalle su decisión a la vista de los nuevos datos macro de que disponen. De especial relevancia va a ser la evaluación de Draghi sobre Grecia, en especial el efecto que puede generar sobre el balance de la institución la quita de los 50.000 millones de euros en bonos griegos que atesora. Hasta la fecha el BCE se ha opuesto a participar en la quita helena, aunque los rumores sobre una posible implicación se han extendido durante los últimos días.

F.M.