FXMANÍA. Al retomar la actividad tras una semana de vacaciones parece que las cosas siguen igual que hace meses. La crisis de deuda en Europa sigue su curso avivada por un crecimiento muy lento o recesión en otros lares. El problema en la periferia europea sigue siendo el mismo, los ajustes fiscales se van a traducir en menos consumo y por ende, en menor empleo. Es lo que Berlín quiere, así que "amén". Solo nos queda el derecho al "pataleo".



Hoy, la principal cita del día era el enésimo encuentro entre la canciller alemana, Angela Merkel, y el presidente francés, Nicolas Sarkozy, para preparar la cumbre extraordinaria de la Unión Europea del próximo 30 de enero. Ambos líderes debían consensuar posturas de cara a la galería y para los mortales se mantiene la misma línea de ajuste duro que nos hemos ganado a pulso. Aunque la medicina mate al enfermo por lo menos ellos no se infectan, o eso creen…



Desde los Organismos Internacionales nos ha llamado la atención un informe del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre Grecia en el que se considera que la economía helena no será capaz de amortizar su deuda a pesar del duro plan de ajuste tutelado por el propio FMI, el Banco Central Europeo (BCE) y la Comisión Europea (CE). El superávit primario debería superar el 10% del PIB para llevar a las arcas públicas a una posición menos vulnerable. Cabe señalar que lo anterior no lo ha conseguido ningún país industrializado en las últimas décadas. De ahí que el bono griego a diez años rinda un estratosférico 34%. Nadie se cree que logren lo anterior y el escenario de quiebra es el más factible. La quita, por supuesto, sería superior al 50%...



En el mercado FOREX vemos que los principales cruces del Euro recuperan algo el tono tras tres sesiones de caídas. El Euro/Dólar parece que quiere recuperar los 1,28 tras marcar la semana pasada un mínimo desde septiembre de 2010 en los 1,2666. El Euro/Yen se aleja del mínimo de once años de los 97,29. La debilidad estructural del Euro sigue siendo digna de mención por factores macro y por las expectativas de tipos. El mercado está pendiente de lo que haga esta semana el Banco Central Europeo (BCE). El consenso apuesta porque se van a mantener los tipos en el 1% en la primera reunión del año pero que los seguirán bajando en los meses venideros por la recaída en la recesión de la Zona Euro.



En el mercado de deuda soberana vemos que la prima de riesgo española se va hasta los 370 puntos básicos. Lo anterior es el resultado de una rentabilidad del bono a 10 años español que se va hasta el 5,569% y de un Bund que sigue por debajo del 2% en el 1,886%. Mientras el Treasury americano a 10 años está en el 1,956%. La prima italiana sigue por encima de los 500 puntos básicos. Siempre hay otros países que están peor. Nos salva que desde mayo de 2011 España comenzó a enderezar el rumbo de la nave. ¿Será suficiente para no estrellarnos contra el arrecife?



La agenda macro de hoy venía con escasos datos relevantes en Asia, Europa y en los Estados Unidos. Desde China lo más destacado han sido las cifras de nuevos préstamos de diciembre que crecen un 15,8 % anual y alcanzan los 640.500 millones de yuanes. El agregado monetario M2 de diciembre crece a un ritmo anualizado del 13,6% frente al 12,7% anterior. En Alemania y Francia han sorprendido positivamente las cifras de la balanza comercial de noviembre. En ambos casos mejora el saldo comercial a favor de estos países como consecuencia de un Euro más débil. La confianza del inversor Sentix de enero en la Zona Euro mejora hasta -21,1 desde -24,0. En Alemania la producción industrial de noviembre cae un -0,6% mensual y se queda en el 3,6% anual desde el dato anterior de 0,8% y 4,2% respectivamente.



Desde los Estados Unidos contamos hoy con las cifras del crédito al consumidor de noviembre a las 21:00 hora española. Se espera que retroceda hasta 7.000 millones de dólares desde los 7.645 del mes precedente. Pero sin duda alguna, lo mejor en el ámbito mac