El mercado de bonos europeo continúa muy soportado por la baja tasa de inflación en la UEM que se mantiene estable en +0,4% a/a (octubre) y muy alejada del objetivo de estabilidad del precios del BCE (nivel inferior pero próximo al 2,0%). En este entorno, los principales ganadores de la semana han sido los bonos “core” con la TIR del bund alemán cotizando nuevamente por debajo del 0,80% (0,78%;-4,4pb) y el 10 A francés en 1,14% (-4,5%).
Durante esta semana esperamos que los bonos continúen registrando una evolución favorable, apoyados por el comienzo de las compras de “ABS” (titulizaciones) por parte del BCE, la comparecencia de Draghi ante el Parlamento Europeo y las intervenciones de varios miembros del BCE (Mersch, Praet, Coeure,..) que probablemente reafirmarán el compromiso “unánime” de todos los miembros del consejo del BCE para utilizar medidas adicionales de política monetaria si fuese necesario. En este entorno, aumenta la probabilidad de que el BCE extienda el actual programa de compra de activos hacia bonos corporativos, incluso soberanos.
Rango semanal estimado (Bund alemán): 0,76%/0,82%.
Ver agenda semanal completa (pdf)
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