Análisis Iberdrola

Iberdrola: Buenos resultados el primer trimestre de 2019


25.04.2019

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa espalola:

IBERDROLA

  • Recomendación: Comprar
  • Precio objetivo:8,0 euros
  • Cierre: 7,82 euros
  • Variación día: -0,33 %

Análisis resultados de Iberdrola

Buenos resultados el primer trimestre de 2019, batiendo las estimaciones de mercado. Las guías para el conjunto del año de BNA y dividendo se revisan al alza tras estos buenos resultados.

Principales cifras vs consenso de Bloomberg: Ingresos 10.139 millones de euros (+8,5%) vs 9.870 millones de euros est.; los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizacioens (EBITDA) 2.599 millones de euros (+12%) vs 2.494 millones de euros est., EBIT 1.632 millones de euros (+185) vs 1.533 millones de euros est,.BNA 964 millones de euros (+15%) vs 871 millones de euros est.; Fondos Generados por las Operaciones 2.037 millones de euros (+8,5%); Deuda Neta 35.559 millones de euros (vs 34.217 millones de euros en Dic 2018).

Opinión de Iberdrola

Buenos resultados impulsados por:

  1. mayor capacidad en renovables y redes,
  2. subida de tarifas en redes en EE.UU. y Brasil,
  3. eficiencias operativas,
  4. impacto positivo el tipo de cambio (buena evolución del dólar y de la libra frente al euro en el periodo) y
  5. reducción del coste de la deudaEstos factores positivos han más que compensado los impactos negativos de una menor producción en renovables en España debido a las condiciones desfavorables (poca lluvia y poco viento) que ha llevado a menores factores de carga en el periodo.

Además, en el mercado de Reino Unido, el grupo se ha visto afectado en el trimestre por el establecimiento de límites en las tarifas de comercialización que ha resultado en menores márgenes en la división. 

El EBITDA ha batido estimaciones. El consenso apuntaba a un EBITDA en el entorno de 2.500€ vs 2.599 millones de euros finalmente reportado. Tras estos resultados mejores de lo esperado, IBE ha revisado al alza sus guías para el conjunto del año. De un crecimiento en BNA y dividendo por acción de dígito simple medio, ha pasado a un crecimiento de dígito simple alto en ambas categorías.

En la conferencia de resultados de hoy (9:30h) el mercado estará pendiente de los comentarios del equipo gestor sobre los detalles de las guías para el conjunto del año y del proceso de salida a bolsa de su filial brasileña Neoenergía. IBE tiene un 52,45% de Neoenergía pero no venderá en el proceso. Sus socios locales son Previ (38,2%) y Banco de Brasil (9,3%). 

Conoce los resultados 

Ver cotización / operar con las acciones de Iberdrola en Bankinter

 

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