El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:
DIA
- Recomendación: Vender
- Cierre: 0,727 euros
- Variación diaria: -0,47 %
DIA presenta resultados del año 2018
Destacan los siguientes valores: Pérdidas de -352,6 M€, B. Operativo de -94,5 M€ y Ventas de 7.288,7 M€ (-11,3%).
La Deuda Neta asciende a 1.452 M€ vs 945 M€ a finales de 2017; los Fondos Propios negativos ascienden a -166M€. El EBITDA ajustado de 385 M€ cae dentro del rango estimado de 350-400 €. El Consejo ha aprobado un acuerdo de refinanciación que incluye una ampliación de capital de 600 M€ y la venta de activos no estratégico. Anunciará un proceso de despido colectivo que afectará a 2.100 personas.
Opinión
Se confirma nuestra estimación de que le grupo cerraría 2018 con pérdidas, aunque éstas han sido más abultadas de lo que esperábamos (-31 M€) y respecto de las estimaciones del consenso de un BNA de +62,5 M€. Las ventas son inferiores a la estimación del consenso de 7.586 M€ y las estimaciones de BKT de 7.571 M€. El incremento de la D. Neta y los F. Propios negativos reflejan la insostenible situación financiera del grupo que además afronta importantes vencimientos de deuda en los próximos meses.
La supervivencia del grupo pasa por realizar la ampliación de capital en un plazo breve. El enfrentamiento entre le accionista principal y el Consejo dificulta los plazos y aumenta el riesgo de ejecución. Mantenemos la opinión de aceptar la oferta de LetterOne, agotando el plazo de aceptación para permitir, llegado el caso, la aparición de una oferta competidora.
Ayer un grupo de tres accionistas de DIA, titulares de un 3,25% del capital, anunciaron a través de un HR en la CNMV la sindicación de sus acciones.
Uno de los accionistas es Naturinvest, propiedad de un miembro de la familia que fue principal accionista de Carrefour hasta 2008. Los medios especulan que han contratado a Abanca como avalista y a Ahorro Corporación como agente para estructurar una contraoferta mejorada por DIA.
Opinión
No podemos anticipar las intenciones de este grupo de accionistas. En cualquier caso, este hecho no cambia nuestra opinión de aceptar la oferta de LetterOne, agotando el plazo de aceptación para permitir, llegado el caso, la aparición de una oferta competidora.
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