Al margen de los datos macro de hoy, donde destacan las cifras de empleo americano, el foco se centrará en las Actas del BCE. El mundo de la renta fija lleva unos días algo revueltos ante la posibilidad de que la estrategia de salida del BCE llegue más pronto que tarde y estas Actas podrían arrojar algo de luz al respecto. Normalmente no mueven demasiado el mercado pero esta vez podría ser diferente. Ayer Coeuré, miembro del BCE, señaló que la institución no ha discutido cambios en su política pero también hizo dos matices que no ayudan a tranquilizar al mercado:
(i) la discusión sobre cambios en la política monetaria no ha llegado todavía, pero puede llegar
(ii) los movimientos recientes del mercado no son relevantes en una perspectiva de medio/largo plazo. Eso es así pero tampoco hay que despreciar una subida de 20 puntos básicos en la TIR del Bund en una semana.
Además, el día será intenso por las emisiones de papel en España y Francia, así que seguiremos vigilando el nivel de 0,50% en el Bund.
En cuanto al eurodólar, los datos del mercado laboral podrían dar un impulso adicional al dólar para que se aprecie hacia 1,130 en su cruce con el euro. Tampoco podemos perder de vista el riesgo geopolítico, con la cumbre del G20 en Alemania este fin de semana y el problema de Corea del Norte. En este escenario las bolsas seguirán dubitativas, sin un rumbo claro y podrían terminar deslizándose a la baja.
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