La madrugada asiática dejaba recortes no despreciables (Nikkei -2,6%...), con el yen apreciándose hasta 142,4 desde 143,4 contra el euro, indicio de la búsqueda de refugio. El cobre está siendo una de las materias primas más penalizadas por la menor demanda de China (mayor consumidor mundial), acumulando una caída de -10% desde viernes. Recordamos que incluimos una posición corta sobre materias primas industriales entre nuestras Ideas de la Semana el lunes.
Hoy tendremos una sesión desconcertante como la de ayer o tal vez algo más débil. La situación en China/Asia está añadiendo incertidumbre al mercado, a pesar de los flujos de liquidez, que siguen presionando al alza a las bolsas. En el frente macro, a primera hora se ha publicado la inflación de España de febrero, que continúa siendo inexistente (0,0% a/a vs. -0,1% anterior), lo que es bueno para la competitividad.
En la Eurozona la Producción Industrial debería repuntar +1,9% (a/a) desde +0,5% a las 11h, pero no será suficiente revulsivo para unas bolsas desorientadas por el desacoplamiento entre emergentes (en negativo) y desarrollados (en positivo).
Insistimos en que el mercado se ha sofisticado y que las bolsas podrían aplanarse o incluso tomar algunos beneficios a corto plazo, pero el ciclo sigue intacto, apoyado en EE.UU. y Europa.
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