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¿Quieres invertir en planes de pensiones? Planes seleccionados


23.10.2020

Escrito por: Departamento de análisis de Bankinter


Estrategia de inversión en planes de pensiones

Como ya explicamos en nuestro informe de estrategia trimestral, reducimos niveles de exposición a renta variable de forma preventiva, debido a un binomio rentabilidad/riesgo menos atractivo.

El potencial de revalorización de la renta variable es limitado y esperamos un entorno de mayor volatilidad por: (i) elecciones americanas, (ii) evolución del virus/vacuna, y (iii) Brexit. De este modo, reducimos los niveles máximos de exposición a renta variable de forma lineal en todos los perfiles: 20% Conservador, 35% moderado y 65% Agresivo.

Mantenemos las líneas básicas de nuestra estrategia: (i) sobreponderar EE.UU. frente a Europa, (ii) con preferencia por el Sector Tecnológico, Energías Renovables, Salud e Infraestructuras y más selectivamente Consumo; y (iii) exposición a bonos periféricos europeos y crédito de calidad (IG).

Realizamos cambios tácticos para reducir exposición en RV, principalmente a Europa:

  1. Cartera Defensiva: Reducimos exposición en el BK MIXTO 20 (-20%) y sale BK VARIABLE EUROPA (-5%). Aumentamos exposición en BK INVERSION MONETARIO (+25%).
  2. Cartera Moderada: Reducimos exposición en BK MIXTO 20(-15%) y BK VARIABLE INTERNACIONAL (-5%). Sale BK VARIABLE EUROPA (-5%). Incrementamos exposición en BK INVERSIÓN MONETARIO (+15%), BK RENTA FIJA CORTO PLAZO (+5%) y BK VARIABLE AMERICA (+5%). 
  3. Cartera Agresiva: Sale BK VARIABLE EUROPA (-10%) , y reducimos exposición en BK RENTA FIJA CORTO PLAZO (-5%) y BK MIXTO 50 BOLSA (-5%). Aumentamos exposición en BK INVERSION MONETARIO (+15%) y BK VARIABLE AMÉRICA (+5%).

Planes de pensiones seleccionados

  • BK INVERSION MONETARIO FP: Plan de pensiones que Invierte un 100% de su cartera en valores de Renta Fija y activos monetarios con una duración de hasta 1 año.
  • BK RENTA FIJA CORTO PLAZO: Invierte un 100% de su cartera en valores de Renta Fija y activos monetarios, con una duración de la cartera de hasta 2 años. Su objetivo principal es la preservación del capital en términos reales.
  • BK MIXTO 20 BOLSA: Invierte menos de un 20% de su patrimonio en Renta Variable principalmente Europea, pudiendo llegar este nivel de exposición de renta variable de manera puntual hasta un 30%, invirtiéndose el resto de la cartera en títulos de Renta fija y activos del mercado monetario.
  • BK MIXTO 50 BOLSA: Invierte entre un 25% y un 50% de su patrimonio en Renta Variable principalmente europea, pudiendo llegar de manera puntual hasta un 60%, invirtiéndose el resto de la cartera en títulos de Renta fija y activos del mercado monetario.
  • BK VARIABLE AMERICA FP: Invierte más de un 75% de su patrimonio en Renta Variable Americana, fundamentalmente empleando futuros financieros sobre el índice S&P 500. El resto de la cartera se invierte en valores de renta fija o activos monetarios.
  • BK VARIABLE INTERNACIONAL: Invierte más de un 75% de su patrimonio en Renta Variable Global , invirtiéndose el resto de la cartera en valores de renta fija. El Fondo se gestiona de una forma flexible y activa, seleccionando en cada momento la sociedad gestora aquellos activos de renta variable a nivel mundial y los niveles de exposición que a su juicio aporten un mayor valor añadido en función de la situación de los mercados y la coyuntura económica existente.

Evolución de las carteras modelo de pensiones

La recuperación continúa en el 3T20 aunque de forma asimétrica. Mantener exposición en renta variable, con más peso en EE.UU. frente a otras geografías, ha favorecido la evolución de las carteras en los dos últimos trimestres. Mientras que en EE.UU. la recuperación está siendo más sólida, Europa se queda rezagada, especialmente España. Esta asimetría se ve reflejada en la evolución de los principales índices de referencia en el 3T20: el S&P500 avanza +8,5% mientras que Euro-Stoxx50 e Ibex-35 ceden -1,3% y -7,1% respectivamente.

La evolución de las carteras en el 3T ha sido: (i) Cartera Conservadora +1,4%; (ii) Cartera Moderada +1,9% y (iii) Cartera Agresiva +3,1%. Acumulan en el año, respectivamente, -1,1%, -1,4% y -2,7%.

Las carteras recuperan gran parte del shock que sufrieron en el 1T20. Queremos recordar que las rentabilidades medias (TAMI = Tasa Anual Media de Incremento) desde 2013 son, también respectivamente, +2,3%, +3,4% y +5,2%, superiores a la inflación. Por tanto, nuestras carteras de planes de pensiones cumplen el principal objetivo para el que fueron concebidas: conseguir rentabilidades reales positivas en periodos de tiempo intermedios (5/10 años), coherentes con la perspectiva de una jubilación.

 

 

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

3T20

2020

Conservador

7,9%

5,2%

1,1%

1,8%

2,6%

-4,6%

5,8%

1,4%

-1,1%

Moderado

12,8%

6,6%

1,0%

2,2%

4,4%

-6,9%

10,1%

1,9%

-1,4%

Agresivo

19,5%

7,8%

1,9%

2,4%

7,9%

-9,5%

17,2%

3,1%

-2,7%


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