Análisis de los últimos resultados de Merlin Properties
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Rentas brutas +8,2% hasta 111 millones de euros (vs. 106 millones de euros estimado)
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EBITDA +26,8% hasta 84 millones de euros (vs. 79 millones de euros estimado)
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FFO (flujo de caja) +26,0% hasta 80 millones de euros (vs. 74 millones de euros estimado)
Opinión de Bankinter sobre los resultados de Merlin Properties
Resultados positivos. Las Rentas Brutas se incrementan +6,6% en términos comprables por potencial revisión al alza de alquileres, y la Rentas Netas +24,9% favorecido además por la eliminación de incentivos por COVID-19. Prevemos impacto positivo en cotización, aunque la compañía tendrá que confirmar en la presentación posterior (hoy; 15:00h) si esa potencial subida de rentas se está llevando a cabo de verdad o se trata tan sólo de una imputación contable.
Recomendación sobre las acciones de Merlin Properties
Mantenemos recomendación de Neutral. Merlin Properties cotiza en línea con nuestro precio objetivo (10,4 euros/acción) y no podemos olvidar que todavía oficinas y centros comerciales representan un 77% de los activos, cuya capacidad de subida de rentas es muy limitada en un entorno de menor demanda.