Resultados Endesa

Débiles resultados de Endesa en 1S 2021


27.07.2021

Escrito por: Aránzazu Bueno, analista de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:

Resultados de Endesa

Principales cifras comparadas con el consenso de mercado:

  • EBITDA 1.879 millones de euros(-19%) vs 1.869 milones de euros est.

  • BNA 832 milones de euros (-26%) vs 805 milones de euros est.

  • Fondos generados por las Operaciones 451 milones de euros (-51%).

  • Deuda Neta 8.184 milones de euros vs 6.899 milones de euros en diciembre 2020.

  • Endesa mantiene las guías del año de EBITDA de 4.000 milones de euros y BNA de 1.700 millones.

Link a resultados

Análisis de los resultados de Endesa

Débiles resultados en el primer semestre del año (EBITDA ajustado -4% y BNA ajustado -3%). Un menor margen integrado (-25%) y el recorte en ingresos regulados impactan negativamente en los resultados. Endesa tiene una posición estructural corta en el mercado: vende más energía de la que produce y acude al mercado a comprar energía (36% de las ventas totales). La subida (+102%) en el precio medio del pool en el periodo le perjudica ya que se traduce en mayores costes de aprovisionamiento y un menor margen integrado. Los factores positivos que han permitido compensar estos impactos negativos en resultados han sido una mayor capacidad en renovables y unos ingresos extraordinarios por regularizaciones de C02 y la recuperación del canon hidráulico. El equipo gestor mantiene las guías del año.

A pesar de que operativamente el año está siendo peor de lo estimado debido al menor margen de comercialización ante la fuerte subida del precio del pool, los ingresos no recurrentes procedentes de regularizaciones de C02 y la recuperación del canon hidráulico permiten mantener las guías. Los inversores estarán pendientes en la conferencia de resultados de hoy a las 10:00h a los comentarios del equipo gestor sobre el impacto en las cuentas del grupo de la propuesta del Gobierno de recortar los llamados beneficios caídos del cielo (sobre-retribución que reciben las nucleares, hidráulicas y eólicas anteriores a 2005) y a las perspectivas a medio plazo para el grupo.

Acciones de Endesa: recomendaciones 

Mantenemos la recomendación de Neutral con Precio Objetivo de 24,00€/acción.

Cotización de las acciones de Endesa

BK-167x150_cuentanomina.jpg

Si algo es importante para ti, también debería serlo para tu banco. Descubre las Cuentas Bankinter.

Suscribirse

Introduzca su correo electrónico para suscribirse.

Introduzca un correo electrónico válido para suscribirse
Por favor, seleccione resumen diario o semanal

Pulsar Suscribir conlleva su aceptación expresa de la Cláusula de Protección de Datos y por tanto, mediante dicha aceptación usted queda informado y consiente que sus datos personales sean objeto de tratamiento automatizado por parte del Banco en los términos recogidos en la LO 15/1999, de 13 de Diciembre, en la Ley 34/2002 del 11 de Julio y en la mencionada cláusula de Protección de Datos