Compartimos el análisis de los resultados de Endesa del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter.
Análisis de los últimos resultados de Endesa
Bate en resultados y revisa al alza las guías 2026
Estas son las principales cifras del primer semestre de 2026 frente al consenso de mercado:
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EBITDA: 3.240 millones de euros (+20%) vs. 3.115 millones de euros estimados.
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Beneficio Neto (BNA): 1.470 millones de euros (+41%) vs. 1.376 millones de euros estimados.
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Deuda Neta: 10.300 millones de euros frente a 10.100 millones de euros en diciembre de 2025.
Opinión sobre los resultados de Endesa
Buenos resultados y con revisión al alza de guías. El crecimiento de la división de redes (EBITDA +24%) viene impulsado por una mayor base de activos regulados, mejora en la retribución financiera y reliquidaciones de años anteriores. La contribución de la división de generación aumenta gracias a las mejoras en los márgenes unitarios de electricidad y gas. La contribución de la división de comercialización también mejora en el año (EBITDA +26%). En cuanto a las guías 2026, el equipo gestor ha revisado al alza su estimación de BPA. Espera hora superar la guía inicial de 2,40€/acción Tras estos resultados mantenemos la recomendación de Compra. Motivos:
(i) Ratios de valoración atractivos. En base a nuestras estimaciones, el PER se sitúa en 15,9x en 2026
(ii) Sólida estructura financiera, con un ratio de Deuda Neta/EBITDA inferior a 2,0x
(iii) Foco en remuneración al accionista, con una rentabilidad por dividendo de 4,0% en 2026 y creciendo al +4% anual.
Unos resultados mejores de lo esperado y el traslado de la valoración a diciembre 2027 deja cómodo margen de valoración para seguir recomendando la acción.
