Análisis de los últimos resultados de BMW
Resultados del segundo trimestre de 2026 débiles
Principales cifras vs. consenso de mercado:
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Entregas: 590.947 (-4,9%).
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Ingresos: 31.259 millones de euros (-7,9%) vs 32.086M€.
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EBIT: 1.631M€ (-38,7%) vs 1.652M€.
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BNA: 1.200M€ (-34,9%) vs 1.090M€ estimado.
Opinión de Bankinter
Cifras que muestran caídas relevantes y superiores a lo estimado, excepto en BNA. Las entregas caen (-4,9%) penalizadas por la mala evolución en China (-30%). El margen EBIT del segmento auto (87% de los ingresos del grupo) se contrae como esperado hasta 2,3% desde 5,4% en 2T 2025, aunque queda dentro del objetivo anual (1,0%/3,0%), y la generación de flujo de caja disminuye con fuerza (-73% hasta 513M€).
Esta evolución explica la necesidad de recortar costes y eficientar la estructura del grupo. Por eso la Compañía pretende reducir su plantilla en un -5% (8.000 puestos), siguiendo los pasos de otras fabricantes (Volkswagen, por ejemplo). Mantiene las guías anuales, tras recortarlas a mediados de junio. En concreto: ligera caída de entregas en el año vs “estables” anterior, margen EBIT de 1,0%/3,0% en el negocio auto (vs 4,0%/6,0% anterior) y BAI “significativamente inferior” (vs “descenso moderado”).
En resumen, cifras que reflejan un contexto muy complejo con China como principal problema. El mercado chino sigue marcado por una competencia feroz y una situación de sobrecapacidad que penaliza las entregas de las fabricantes occidentales en el país y también en Europa por las exportaciones masiva de coches chinos.
