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Actualización del Plan Estratégico de Enel: Hacia un modelo de negocio con más visibilidad
22/11/2023
El equipo gestor del grupo llevará a cabo hoy la actualización de su Plan Estratégico a las 10:00h. Las cifras que van apareciendo a primera hora no suponen un gran cambio respecto al Plan Estratégico anterior o las estimaciones del consenso de mercado. En términos de BNA para 2024 espera situarse en un rango de entre 6.600M€ y 6.800M€ y para 2026 entre 7.100M€ y 7.300M€. Las inversiones en el periodo 2024-26 totalizarán 35.800M€ y se focalizarán en los proyectos de renovables con mayor rentabilidad y en redes. El apalancamiento financiero mejorará desde un ratio Deuda Neta /EBITDA de 2,7x a finales de 2023 hasta 2,3x en 2026. El dividendo mínimo será de 0,43€/acción en el periodo 2024-26.
Opinión de Bankinter
Las nuevas cifras no se diferencian mucho de las correspondientes al anterior Plan Estratégico ni de las estimaciones del consenso de mercado. Para 2024 el consenso de BNA de mercado es 6.780M€, dentro del rango proporcionado por el equipo gestor. Para 2026 el BNA consenso de mercado es de 6.993M€ frente al rango de 7.100M€ y 7.300M€ adelantado ahora por el equipo gestor. La sorpresa por tanto no es positiva en lo referente a las nuevas cifras para el periodo 2024-26. Pero vemos dos aspectos positivos. En primer lugar, el grupo avanza hacia un modelo de negocio con mayor visibilidad de resultados y menor apalancamiento. El 80% del EBITDA de 2026 procederá de negocios regulados o con producción contratada a largo plazo, lo que permitirá una mayor estabilidad y predictibilidad de resultados. Por otro lado, el apalancamiento financiero mejorará en el periodo gracias a una fuerte generación de caja que permitirá financiar las inversiones y los dividendos. Además, los ratios de valoración son atractivos. A los precios actuales, el grupo cotiza a un PER de sobre los resultados de 2024 de 9,7x. La rentabilidad por dividendo con el DPA previsto para el periodo es 6,7%.
Noticias anteriores de Enel
El Gobierno italiano introduce cambios en el equipo gestor del grupo. Las acciones reaccionan con caídas.
14/04/2023
El Gobierno de Italia, encabezado por Giorgia Meloni, ha destituido a Francesco Starace como primer ejecutivo de Enel, controlado por el Estado italiano. La salida se hará efectiva en la próxima junta, el 10 de mayo, en la que se propondrá a Flavio Cattaneo como sustituto. Cattaneo es el actual vicepresidente ejecutivo del operador de trenes de alta velocidad Italo.
Enel vende sus activos en Rumanía por 1.260 M€
10/03/2023
El grupo energético italiano Enel ha vendido sus operaciones en Rumanía a la compañía griega Public Power Corporation (PPC) por 1.260M€.
Enel acepta la oferta de Macquarie por su participación en Oper Fiber
18/12/2020
La eléctrica italiana ha decidido aceptar la oferta del fondo australiano Macquarie para hacerse con la participación en Open Fiber, la sociedad que aglutina sus activos de fibra óptica. Enel tiene un 50% de Open Fiber y está dispuesta a vender una participación de entre el 40% y el 50%. La oferta Macquarie es de 2.650M€ por el 50% (incluyendo un préstamo de Enel a Open Fiber por 270M€). Si vendiese un 40% el precio sería 2.120€. Macquarie lanzó la oferta a Enel por Open Fiber el pasado 17 de septiembre.
Enel oferta de Macquarie de 2.650M€ por el 50% de Open Fiber
18/09/2020
El fondo australiano Macquarie ha presentado una oferta de 2.650M€ (excluyendo deuda) para hacerse con una participación del 50% en Open Fiber, la sociedad que aglutina los activos de fibra óptica de Enel.
Enel: Macquarie interesado en comprar su participación del 50% de Open Fiber
19/06/2020
El brazo de infraestructura del banco australiano está en conversaciones para comprar hasta el 50% del operador de red de línea fija en poder de Enel. El restante 50% de Open Fiber está en manos de la entidad estatal Cassa Depositi e Prestiti SpA. Este movimiento podría ayudar a acelerar la creación de un único operador italiano de red. El gobierno italiano considera que la construcción de banda ancha ultrarrápida es una prioridad y ha pedido a TIM y Open Fiber que lleguen a un acuerdo para crear una sola red. La valoración de Open Fiber podría estar en el entorno de 7.000M€, incluyendo deuda.
