El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:
Última noticia de Ence
Retrasará la publicación de sus resultados 2T’21 a septiembre, pero adelantará las principales cifras operativas.
26/07/2021
ENCE ha comunicado que retrasará la publicación de los resultados correspondientes al 2T’21 al 28 de septiembre. Esta decisión fue tomada tras la sentencia de la Audiencia Nacional de anular la prórroga de la concesión de la planta de celulosa de Pontevedra, debido a las implicaciones que este dictamen puede tener sobre la información financiera relativa al primer semestre de 2021. El 28 de julio, fecha para la que estaba agendada la publicación de los resultados, ENCE presentará las principales magnitudes operativas del 2T’21.
Opinión de Bankinter
Tras la fuerte caída después de que fuera conocida la sentencia, ENCE ha rebotado +8,9%, tal y como esperábamos. Seguimos sosteniendo que el precio actual representa una oportunidad de compra, ya que la actual capitalización bursátil infravalora el negocio de energía junto con el de celulosa, incluso en el escenario en el que la planta de Pontevedra cierra a finales de 2023. En ese caso, según informó el consejero delegado, la compañía deberá ampliar la producción en la planta de Navia – escenario que consideramos el más probable.
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Noticias anteriores de la compañía
El mercado ya descuenta que la fábrica de ENCE en la Ría de Pontevedra cerrará antes del 2033.
20/07/2021
El pasado viernes la Audiencia Nacional tumbó la prórroga que permitía a ENCE mantener su planta de celulosa en Pontevedra hasta 2073. Si el Supremo no le da razón a la compañía, que ya anunció va a recurrir la decisión de la AN, podría tener que cerrar la fábrica incluso antes de 2033. Se necesitarán algunos meses para conocer la fecha en la que finalmente ENCE tendrá que abandonar la Ría de Pontevedra, ya que eso depende de la decisión del Tribunal Supremo.
Eldorado anuncia una nueva subida del precio de la celulosa en junio
19/07/2021
La Audiencia Nacional ha tumbado la prórroga concedida a ENCE en 2016 que le permitía mantener su planta de celulosa en Pontevedra hasta 2073. La empresa podrá quedarse ahora tan solo hasta 2033. ENCE ya ha anunciado que recurrirá la sentencia.
Eldorado anuncia una nueva subida del precio de la celulosa en junio
01/06/2021
La compañía brasileña, uno de los principales productores mundiales de celulosa, anuncia que subirá precios en junio a 1.140 $/t (+50 $/t) para Europa y a 1.380 $/t para EE.UU. (+60 $/t). En cambio, no modifica los precios para China que mantiene en 780 $/t
Suzano anuncia que sube en abril el precio de la celulosa +11%
25/03/2021
Los nuevos precios (sin descuentos) para la celulosa BEK (la que fabrica Ence) anunciados por Suzano son 1.010 $/t en Europa +11% desde los 910 $/t actuales y 780 $/t en China (+8% vs. 720 $/t actuales). Suzano es uno de los productores de líderes de celulosa en el mundo y un referencia en la fijación de precios.
Los grandes fabricantes de celulosa brasileños vuelven a anunciar subidas de precio para marzo
02/03/2021
Klabin y Eldorado anuncian que subirán el precio de la celulosa BHKP (la que fabrica Ence) a 910 $/t en Europa desde 820 $/t y para el mercado de China, suben a $720 $/t en China (sube 120 $/t).
Ence: Se confirma la recuperación del precio de la celulosa
10/02/2021
Los precios semanales de la celulosa BHKP (el tipo que fabrica Ence) aumentan a 761 $/t (+5,7% en la semana) y a 594 $/t (+9,5%) en el mercado chino
Ence: Suzano anuncia una nueva subida de precios en China en febrero
19/01/2021
El nuevo precio es 580 $/t desde los 530 $/t actuales. Suzano es uno de los productores de líderes de celulosa en el mundo.
Ence acuerda la venta de 1,1 millones de toneladas de celulosa en 2021
12/01/2021
Ence ha cubierto el máximo de producción previsto para 2021 con acuerdos de venta para cerca de 1,1 millones de toneladas de celulosa y asegura un precio medio de 772 dólares por tonelada para un 22% del volumen acordado.
Ence cierra la venta del 49% de su negocio de Energía a Ancala Partners por 223M€
21/12/2020
Además de los 223 M€ ya cobrados, hay un cobro potencial adicional de hasta 134 millones de euros durante los próximos 8 años que está vinculado al éxito en el desarrollo de su cartera de proyectos de energía renovable. Las plusvalías potenciales son de hasta 182 millones de euros. La venta no incluye la central CSP de Puertollano (50 MW) que ha sido vendida al fondo Q-Energy por 86,5 M€ más 81,5 M€ de deuda neta. Ence conserva el 51% de los demás activos de generación con biomasa y suman 266 MW más la cartera de proyectos para desarrollar (405 MW entre biomasa y solar fotovoltaica).
Ence cierra la venta de la central termosolar CSP 50 MW de Puertollano
16/12/2020
El comprador también asume 81,5 M€ de deuda neta. Del precio acordado se han cobrado 82,5 M€, los restantes 4 M€ están condicionado a futuras actuaciones relacionadas con las instalaciones de conexión eléctrica de la planta. La plusvalía para Ence son 39 M€. Esta central se adquirió a Iberdrola en noviembre de 2018.
Ence vende el 49% de su negocio de Energía a Ancala Partners por 359 millones de euros
13/11/2020
El precio incluye 154 M€ de deuda y la plusvalía potencial es de hasta 184 M€. La venta no incluye la central CSP de Puertollano (50 MW) de la que Ence tiene el 49%. Ence conserva el 51% de los demás activos, todos son de generación con biomasa y suman 266 MW más la cartera de proyectos para desarrollar (405 MW entre biomasa y solar fotovoltaica). Del importe de la venta, 225 M€ son por los activos en explotación y se cobran al cierre de la transacción (posiblemente en diciembre 2020), los restante 134 M€ dependerán del desarrollo de la cartera de proyectos. Además, Ence ha puesto a la venta su participación en la central CSP de Puertollano que adquirió en noviembre de 2018 por 146 M€. Ancala Partners es un gestor británico de inversiones en infraestructuras.
Ence: El competidor CMPC anuncia una subida de precios para la celulosa BEK en China
22/10/2020
El nuevo precio será efectivo a partir del 1 de noviembre y es el primero anunciado por un fabricane sudamericano de celulosa en 4T.
Profit Warning encubierto, recortamos nuestro precio objetivo
30/09/2020
En una entrevista, el presidente y CEO comenta que su estimación de EBITDA 2020 son 70 M€ y que todo el EBIITDA se generará en el negocio de energía ya que espera EBITDA nulo en celulosa.
Nueva sentencia favorable para la concesión de la fábrica de Pontevedra
25/05/2020
La Audiencia Nacional ha desestimado el recurso interpuesto por la Asociación Pola defensa da Ria de Pontevedra que buscaba la caducidad total de la concesión de los terrenos sobre los que se asienta la fábrica que tiene Ence en Pontevedra. En enero de 2019, la Audiencia Nacional también desestimó un recurso similar interpuesto por el Ayuntamiento de Pontevedra.
El competidor Klabin anuncia una subida de precios (20/01/2020)
La brasileña Klabin, uno de los líderes mundiales en el mercado de la celulosa, anuncia que sube en febrero el precio de la celulosa BHKP (la que fabrica Ence) de $20/t en el mercado chino. La cotización actual es 680 $/t.
Vende su producción esperada para 2020 (17/01/2020)
Ence cierra contratos de venta de celulosa por 1.060.000 toneladas para 2020, volumen equivalentes a la capacidad de producción de sus dos fábricas de celulosa, incluyendo la ampliación de capacidad en Navia que debe entrar en servicio en breve. La mayor parte de los acuerdos de venta alcanzados tienen por destino Europa.
