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Última noticia de Ence
Ence vende el 49% de su negocio de Energía a Ancala Partners por 359 millones de euros
13/11/2020
El precio incluye 154 M€ de deuda y la plusvalía potencial es de hasta 184 M€. La venta no incluye la central CSP de Puertollano (50 MW) de la que Ence tiene el 49%. Ence conserva el 51% de los demás activos, todos son de generación con biomasa y suman 266 MW más la cartera de proyectos para desarrollar (405 MW entre biomasa y solar fotovoltaica). Del importe de la venta, 225 M€ son por los activos en explotación y se cobran al cierre de la transacción (posiblemente en diciembre 2020), los restante 134 M€ dependerán del desarrollo de la cartera de proyectos. Además, Ence ha puesto a la venta su participación en la central CSP de Puertollano que adquirió en noviembre de 2018 por 146 M€. Ancala Partners es un gestor británico de inversiones en infraestructuras.
Opinión de Bankinter
Esta transacción valora el negocio actual de energía sin la cartera de proyectos en 605 M€ (valor empresa: capital + deuda finjanciera neta) y compara frente a nuestra valoración de 625 M€, opinamos que los activos están vendidos a un precio razonable. Para Ence supone un balón de oxígeno dado el entorno bajista del ciclo de la celulosa y los 225 M€ a cobrar son una fuerte inyección de caja que rebajará el ratio de endeudamiento desde los actuales 11,1x EBITDA a 5,5x en 2020e. La valoración del negocio de energía es razonable y no modificamos nuestro precio objetivo. El efecto debe ser favorable para la cotización en el corto plazo por el efecto que supone rebajar el endeudamiento.
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Ence: El competidor CMPC anuncia una subida de precios para la celulosa BEK en China
22/10/2020
El nuevo precio será efectivo a partir del 1 de noviembre y es el primero anunciado por un fabricane sudamericano de celulosa en 4T.
Profit Warning encubierto, recortamos nuestro precio objetivo
30/09/2020
En una entrevista, el presidente y CEO comenta que su estimación de EBITDA 2020 son 70 M€ y que todo el EBIITDA se generará en el negocio de energía ya que espera EBITDA nulo en celulosa.
Nueva sentencia favorable para la concesión de la fábrica de Pontevedra
25/05/2020
La Audiencia Nacional ha desestimado el recurso interpuesto por la Asociación Pola defensa da Ria de Pontevedra que buscaba la caducidad total de la concesión de los terrenos sobre los que se asienta la fábrica que tiene Ence en Pontevedra. En enero de 2019, la Audiencia Nacional también desestimó un recurso similar interpuesto por el Ayuntamiento de Pontevedra.
El competidor Klabin anuncia una subida de precios (20/01/2020)
La brasileña Klabin, uno de los líderes mundiales en el mercado de la celulosa, anuncia que sube en febrero el precio de la celulosa BHKP (la que fabrica Ence) de $20/t en el mercado chino. La cotización actual es 680 $/t.
Vende su producción esperada para 2020 (17/01/2020)
Ence cierra contratos de venta de celulosa por 1.060.000 toneladas para 2020, volumen equivalentes a la capacidad de producción de sus dos fábricas de celulosa, incluyendo la ampliación de capacidad en Navia que debe entrar en servicio en breve. La mayor parte de los acuerdos de venta alcanzados tienen por destino Europa.
