El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:
Última noticia de Ence
Ence anuncia en su Capital Markets Day que invertirá 335 millones de euros en renovables y celulosa en los próximos 5 años
18/03/2022
En el negocio de celulosa la compañía informa que su estrategia pasará por potenciar el crecimiento de la planta de Navia mientras sigue con la defensa jurídica de la concesión de la planta de Pontevedra. Por eso mismo invertirá 105M€ en la planta asturiana a través del plan de inversiones “Navia Excelente”. Por el lado de las renovables anuncia una inversión de 230M€ en proyectos de biomasa y fotovoltaicos a través de su filial Magnon Green. Por fin, la empresa reafirma su potencial de generación de caja en los próximos años, que es ahora la principal métrica para definir la retribución a los accionistas.
Opinión de Bankinter
Tras un 2021 de fuerte castigo en bolsa, 2022 empieza con buenas noticias para ENCE. Por un lado, el Tribunal Supremo acepta el recurso de ENCE sobre su planta de celulosa ubicada en Pontevedra, lo que mejora la probabilidad de que la compañía no tenga que cerrarla (o en el peor de los escenarios lleva a que el cierre se retrase). Por otra parte, los máximos en los precios de la celulosa y de la energía benefician la compañía, en un año en el que ya no tiene contratos de cobertura. Las inversiones anunciadas son positivas y permitirán a la compañía seguir creciendo en los próximos años y también mejorar su eficiencia, al mismo tiempo que diversifica su negocio incrementando la producción de la planta de Asturias. Mantenemos nuestra recomendación de Comprar. El entorno de precios actual es muy beneficioso y la fuerte generación de caja en conjunto con la nueva política de remuneración del accionista llevan a que la rentabilidad por dividendo sea atractiva.
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Noticias anteriores de la compañía
Hoy celebra su día con inversores
17/03/2022
La compañía celebra hoy su “Capital Markets Day” en formato virtual, será de 15:00h a 17:00h.
S&P mantiene el rating en BB- pero baja la perspectiva a negativa
14/12/2021
La filial Ence Energía venderá a Naturgy cinco activos fotovoltaicos con capacidad de 373MW por 62 millones de euros. ENCE se compromete de esta forma a vender las participaciones sociales que detiene de estos activos ubicados en Huelva, Sevilla, Jaén y Granada. Los plazos de las operaciones serán individuales para cada uno de los activos (entre el cuarto trimestre de 2022 y primer trimestre de 2024).
S&P mantiene el rating en BB- pero baja la perspectiva a negativa
07/12/2021
S&P ha mantenido hoy su calificación crediticia de Ence en BB- por la mejora de los precios de la celulosa y de la energía así como por su fuerte posición de liquidez. Por otro lado, cambia su perspectiva a negativa desde estable por el riesgo de anulación de la prórroga de su concesión en Pontevedra.
Ence analiza una posible venta de la cartera de activos fotovoltaicos
13/10/2021
ENCE tiene una cartera de activos fotovoltaicos de 373MW listos para construir y está analizando las opciones de venta de estos activos, aprovechando así el momento de interés en el sector renovable causado por las regulaciones introducidas por el gobierno con intención de abaratar el coste de la luz. Se estima que en la fase de desarrollo en la que están estos activos, el precio medio suele ser de 200.000€ por MW, por lo que esta cartera de activos podría valer unos 74,6M€, y no debemos descartar la posibilidad de que en este momento se supere ese valor con una prima significativa.
Retrasará la publicación de sus resultados 2T’21 a septiembre, pero adelantará las principales cifras operativas.
26/07/2021
ENCE ha comunicado que retrasará la publicación de los resultados correspondientes al 2T’21 al 28 de septiembre. Esta decisión fue tomada tras la sentencia de la Audiencia Nacional de anular la prórroga de la concesión de la planta de celulosa de Pontevedra, debido a las implicaciones que este dictamen puede tener sobre la información financiera relativa al primer semestre de 2021. El 28 de julio, fecha para la que estaba agendada la publicación de los resultados, ENCE presentará las principales magnitudes operativas del 2T’21.
El mercado ya descuenta que la fábrica de ENCE en la Ría de Pontevedra cerrará antes del 2033.
20/07/2021
El pasado viernes la Audiencia Nacional tumbó la prórroga que permitía a ENCE mantener su planta de celulosa en Pontevedra hasta 2073. Si el Supremo no le da razón a la compañía, que ya anunció va a recurrir la decisión de la AN, podría tener que cerrar la fábrica incluso antes de 2033. Se necesitarán algunos meses para conocer la fecha en la que finalmente ENCE tendrá que abandonar la Ría de Pontevedra, ya que eso depende de la decisión del Tribunal Supremo.
Eldorado anuncia una nueva subida del precio de la celulosa en junio
19/07/2021
La Audiencia Nacional ha tumbado la prórroga concedida a ENCE en 2016 que le permitía mantener su planta de celulosa en Pontevedra hasta 2073. La empresa podrá quedarse ahora tan solo hasta 2033. ENCE ya ha anunciado que recurrirá la sentencia.
Eldorado anuncia una nueva subida del precio de la celulosa en junio
01/06/2021
La compañía brasileña, uno de los principales productores mundiales de celulosa, anuncia que subirá precios en junio a 1.140 $/t (+50 $/t) para Europa y a 1.380 $/t para EE.UU. (+60 $/t). En cambio, no modifica los precios para China que mantiene en 780 $/t
Suzano anuncia que sube en abril el precio de la celulosa +11%
25/03/2021
Los nuevos precios (sin descuentos) para la celulosa BEK (la que fabrica Ence) anunciados por Suzano son 1.010 $/t en Europa +11% desde los 910 $/t actuales y 780 $/t en China (+8% vs. 720 $/t actuales). Suzano es uno de los productores de líderes de celulosa en el mundo y un referencia en la fijación de precios.
Los grandes fabricantes de celulosa brasileños vuelven a anunciar subidas de precio para marzo
02/03/2021
Klabin y Eldorado anuncian que subirán el precio de la celulosa BHKP (la que fabrica Ence) a 910 $/t en Europa desde 820 $/t y para el mercado de China, suben a $720 $/t en China (sube 120 $/t).
Ence: Se confirma la recuperación del precio de la celulosa
10/02/2021
Los precios semanales de la celulosa BHKP (el tipo que fabrica Ence) aumentan a 761 $/t (+5,7% en la semana) y a 594 $/t (+9,5%) en el mercado chino
Ence: Suzano anuncia una nueva subida de precios en China en febrero
19/01/2021
El nuevo precio es 580 $/t desde los 530 $/t actuales. Suzano es uno de los productores de líderes de celulosa en el mundo.
Ence acuerda la venta de 1,1 millones de toneladas de celulosa en 2021
12/01/2021
Ence ha cubierto el máximo de producción previsto para 2021 con acuerdos de venta para cerca de 1,1 millones de toneladas de celulosa y asegura un precio medio de 772 dólares por tonelada para un 22% del volumen acordado.
Ence cierra la venta del 49% de su negocio de Energía a Ancala Partners por 223M€
21/12/2020
Además de los 223 M€ ya cobrados, hay un cobro potencial adicional de hasta 134 millones de euros durante los próximos 8 años que está vinculado al éxito en el desarrollo de su cartera de proyectos de energía renovable. Las plusvalías potenciales son de hasta 182 millones de euros. La venta no incluye la central CSP de Puertollano (50 MW) que ha sido vendida al fondo Q-Energy por 86,5 M€ más 81,5 M€ de deuda neta. Ence conserva el 51% de los demás activos de generación con biomasa y suman 266 MW más la cartera de proyectos para desarrollar (405 MW entre biomasa y solar fotovoltaica).
Ence cierra la venta de la central termosolar CSP 50 MW de Puertollano
16/12/2020
El comprador también asume 81,5 M€ de deuda neta. Del precio acordado se han cobrado 82,5 M€, los restantes 4 M€ están condicionado a futuras actuaciones relacionadas con las instalaciones de conexión eléctrica de la planta. La plusvalía para Ence son 39 M€. Esta central se adquirió a Iberdrola en noviembre de 2018.
Ence vende el 49% de su negocio de Energía a Ancala Partners por 359 millones de euros
13/11/2020
El precio incluye 154 M€ de deuda y la plusvalía potencial es de hasta 184 M€. La venta no incluye la central CSP de Puertollano (50 MW) de la que Ence tiene el 49%. Ence conserva el 51% de los demás activos, todos son de generación con biomasa y suman 266 MW más la cartera de proyectos para desarrollar (405 MW entre biomasa y solar fotovoltaica). Del importe de la venta, 225 M€ son por los activos en explotación y se cobran al cierre de la transacción (posiblemente en diciembre 2020), los restante 134 M€ dependerán del desarrollo de la cartera de proyectos. Además, Ence ha puesto a la venta su participación en la central CSP de Puertollano que adquirió en noviembre de 2018 por 146 M€. Ancala Partners es un gestor británico de inversiones en infraestructuras.
Ence: El competidor CMPC anuncia una subida de precios para la celulosa BEK en China
22/10/2020
El nuevo precio será efectivo a partir del 1 de noviembre y es el primero anunciado por un fabricane sudamericano de celulosa en 4T.
Profit Warning encubierto, recortamos nuestro precio objetivo
30/09/2020
En una entrevista, el presidente y CEO comenta que su estimación de EBITDA 2020 son 70 M€ y que todo el EBIITDA se generará en el negocio de energía ya que espera EBITDA nulo en celulosa.
Nueva sentencia favorable para la concesión de la fábrica de Pontevedra
25/05/2020
La Audiencia Nacional ha desestimado el recurso interpuesto por la Asociación Pola defensa da Ria de Pontevedra que buscaba la caducidad total de la concesión de los terrenos sobre los que se asienta la fábrica que tiene Ence en Pontevedra. En enero de 2019, la Audiencia Nacional también desestimó un recurso similar interpuesto por el Ayuntamiento de Pontevedra.
El competidor Klabin anuncia una subida de precios (20/01/2020)
La brasileña Klabin, uno de los líderes mundiales en el mercado de la celulosa, anuncia que sube en febrero el precio de la celulosa BHKP (la que fabrica Ence) de $20/t en el mercado chino. La cotización actual es 680 $/t.
Vende su producción esperada para 2020 (17/01/2020)
Ence cierra contratos de venta de celulosa por 1.060.000 toneladas para 2020, volumen equivalentes a la capacidad de producción de sus dos fábricas de celulosa, incluyendo la ampliación de capacidad en Navia que debe entrar en servicio en breve. La mayor parte de los acuerdos de venta alcanzados tienen por destino Europa.
