Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Nestlé y las recomendaciones de las acciones de Nestlé en la bolsa.
Gráfico de las acciones de Nestlé en bolsa
Análisis resultados Nestlé
La estrategia del grupo nos parece acertada. Confirmamos recomendación de Compra.
Los resultados del cuarto trimestre de 2025 son mejores de lo esperado. Interpretación del guidance 2026 positiva.
Las cifras principales comparadas con el consenso del 4T estanco: ventas comparables (que excluyen efecto divisa y perímetro) +4,0% vs +3,6% esperado; de los cuales +1,3% corresponden a volúmenes vs +1,0% estimado. Sin sorpresas en márgenes, las cifras confirman la contracción del margen operativo (-110pbs), recogiendo el aumento del coste de las materias, el aumento del gasto en marketing y la fortaleza del franco suizo, entre otros.
Respecto a las guías 2026, la compañía estima: ventas comparables en el rango +3%/+4% (vs +3,2% esperado); mejora del margen operativo y generación de Flujo de Caja Libre >9.000MCHF vs 9.200MCHF en 2025.
Nestlé estima un impacto de la retirada de productos de nutrición infantil de -20pbs.
¿Qué ha sucedido con la retirada de productos relacionada con la nutrición infantil de Nestlé?
Desde diciembre de 2025, compañías como Nestlé, Danone y Lactalis han retirado del mercado numerosos lotes de leche infantil en polvo debido a una posible contaminación de la toxinacereulida - sustancia que puede provocar náuseas y vómitos -. Las fuentes apuntan a que la contaminación corresponde a un ingrediente suministrado por un proveedor chino y, como consecuencia, Nestlé ya ha retirado productos en más de 45 países.
La Compañía afirma que la retirada fue preventiva - ya que el límite de cereulida que permite el regulador es 2x superior al que contienen sus productos - y ya ha concluido. Con todo, el impacto estimado por Nestlé es de tan solo - 20pbs en el crecimiento de sus ventas 2026.
En nuestra opinión, el brote está controlado, localizado y el alcance de la retirada está bien delimitado.
Estrategia a medio plaza acertada: Venta negocio de helados, nuevo equipo directivo, reducción de ca. 6% de la plantilla... Punto de inflexión para la Compañía
En nuestra opinión, la estrategia del grupo es acertada: concentrar esfuerzos en las marcas insignia del grupo y simplificar la estructura de la Compañía. 2025 ha sido el punto de inflexión y lo peor podría haber quedado atrás (ventas débiles, márgenes comprimidos, pérdida de cuota de mercado, reestructuración del equipo directivo…).
Las últimas cifras confirman esta tendencia:
(i) En el 3T los volúmenes volvieron a terreno positivo, y la tendencia se confirma en 4T.
(ii) Anunció el despido de 16.000 empleados (ca. 6% de la plantilla).
(iii) Confirmó la venta de su negocio de helados…
Cambios testimoniales en nuestras estimaciones.
Los cambios principales son:
(i) Una tasa de descuento, WACC, inferior a la aplicada en la última nota, 4,6% vs 4,7% anterior.
(ii) Una estimación de inversiones, CAPEX, inferior, 4,5% s/vtas vs ca. 5,0% ant, en línea con la reciente actualización de las guías 2026 de la Compañía.
A medio plazo (3/5 años) nuestras estimaciones siguen siendo conservadoras y sin cambios respecto a la última nota.
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