Análisis de las acciones de Adyen
Cambio de tendencia en ingresos y márgenes. Confirmamos nuestra recomendación de Comprar y fijamos el precio objetivo en 1.500 euros
Los resultados segundo semestre del 2023 baten ampliamente las expectativas. Destacamos dos aspectos:
- El crecimiento de ingresos netos acelera de nuevo (+22,9% 2S 2023 vs. +21,5% 1S 2023 y +22% en 3T 2023).
- El margen EBITDA sorprende al alza (47,7% vs. 51,6% 2S 2022 y 43,3% primer semestre del 2023).
Confirmamos nuestra recomendación de comprar establecida en nuestro Informe diario de ayer. Establecemos el nuevo precio objetivo en 1.500 euros (potencial +4%) tras confirmarse un cambio de tendencia en ventas y en márgenes.
El reducido potencial se debe al rally visto en la sesión de hoy, incrementándose progresivamente desde la apertura (+12%) hasta el cierre (+21%).
Aprovecharíamos cualquier ajuste tras el rally para tomar posiciones de nuevo.
Los fundamentales son sólidos (crecimiento estructural del sector y modelo de negocio escalable) y el mercado ha recuperado la confianza sobre la compañía. Esto favorecerá la continuidad de la inercia alcista.
