Anthropic, la empresa de inteligencia artificial creadora de Claude, prepara su salida a bolsa en una operación que podría convertirse en una de las mayores de la historia. Fundada en 2021 por antiguos empleados de OpenAI, la compañía combina un crecimiento extraordinario con enormes necesidades de inversión y advertencias sobre los riesgos de la propia tecnología que desarrolla.

La inteligencia artificial se ha convertido en uno de los grandes focos de inversión del momento. En este escenario, Anthropic aspira a dar un nuevo salto con una oferta pública de venta (OPV) que, según las estimaciones recogidas, podría valorar la empresa entre 1,5 y 2 billones de dólares.

La fecha prevista para la operación es el 16 de noviembre, aunque todavía podría haber cambios. Si se cumplen las previsiones más ambiciosas, la OPV podría situarse entre las mayores de la historia. Los analistas estiman que la compañía podría recaudar más de 100.000 millones de dólares, una cifra que deberá confirmarse con los términos definitivos de la oferta.

¿Qué es Anthropic y quiénes son sus fundadores?

Anthropic es una empresa estadounidense especializada en el desarrollo de modelos de inteligencia artificial. Su producto más conocido es Claude, una familia de modelos y asistentes capaces de redactar textos, analizar información, programar y ayudar a las empresas en distintas tareas profesionales.

La compañía nació en 2021, fundada por siete antiguos empleados de OpenAI: Dario Amodei, Daniela Amodei, Jared Kaplan, Sam McCandlish, Tom Brown, Jack Clark y Christopher Olah. El grupo apostó por desarrollar sistemas de inteligencia artificial prestando especial atención a su seguridad y a los riesgos asociados a esta tecnología.

Dario Amodei, consejero delegado de Anthropic, se ha convertido en una de las voces más conocidas del sector. En apenas cinco años, la empresa ha pasado de ser una compañía emergente a competir con los principales actores de la IA, gracias al desarrollo de Claude y a sus acuerdos con grandes empresas tecnológicas.

Crecimiento acelerado y grandes necesidades de inversión

Las cifras financieras muestran la velocidad a la que está creciendo el negocio. Según el folleto presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), los ingresos de Anthropic alcanzaron los 16.300 millones de dólares en el primer semestre de 2026, frente a los 1.163 millones del mismo periodo del año anterior.

Sin embargo, el crecimiento de los ingresos convive con importantes pérdidas y compromisos de inversión. La compañía registró pérdidas netas de unos 80.700 millones de dólares, aunque esta cifra incluye un impacto extraordinario de aproximadamente 72.400 millones relacionado con la valoración de instrumentos financieros. La pérdida operativa fue de unos 693 millones.

Anthropic también afronta enormes necesidades de infraestructura. La empresa necesita centros de datos, chips especializados y capacidad de procesamiento para entrenar sus modelos y atender la demanda de sus clientes. La inversión futura prevista es de 807.000 millones de dólares, un volumen que podría obligar a la compañía a recurrir a financiación adicional, incluida la deuda.

Los riesgos de la inteligencia artificial, según Dario Amodei

Una de las particularidades de Anthropic es que su expansión empresarial convive con las advertencias de su consejero delegado sobre los peligros de la inteligencia artificial. Dario Amodei ha defendido que una tecnología tan poderosa puede aportar grandes beneficios, pero también provocar daños graves si no se desarrolla y utiliza con las debidas precauciones.

Estas preocupaciones aparecen también en el folleto bursátil. Anthropic advierte de que sus modelos podrían comportarse de forma inesperada, causar daños y dar lugar a demandas o regulaciones más restrictivas. Las medidas de seguridad, además, podrían retrasar el desarrollo de nuevos productos.

La compañía también reconoce riesgos financieros y comerciales: la evolución de sus ingresos no garantiza que el crecimiento continúe al mismo ritmo, y la dependencia de determinados clientes y proveedores podría afectar a sus resultados.

Los acuerdos con las grandes tecnológicas

Anthropic mantiene acuerdos estratégicos con compañías como Amazon, Google, Microsoft, Broadcom y Nvidia. Estas alianzas le permiten acceder a tecnología, infraestructura y capacidad de procesamiento esenciales para su negocio.

Pero las relaciones también generan dependencias. Algunos de estos socios son, al mismo tiempo, inversores, proveedores y clientes de Anthropic, y desarrollan sus propios productos de inteligencia artificial. Esta situación podría dar lugar a conflictos de interés o afectar a las condiciones de acceso a recursos clave.

Las advertencias del BIS sobre el auge de la IA

La operación de Anthropic se enmarca en una carrera de inversión que también preocupa a economistas e instituciones financieras. El Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés) ha analizado este fenómeno en varios estudios.

El BIS Bulletin 120 advierte de que las enormes necesidades de inversión en inteligencia artificial podrían llevar a las empresas a depender cada vez más de la deuda y del crédito privado. La sostenibilidad del auge dependerá, en buena medida, de que las compañías consigan cumplir las elevadas expectativas de beneficios.

Otro trabajo del BIS, el Working Paper 1367, recuerda que las carreras de inversión impulsadas por nuevas tecnologías pueden desembocar en excesos cuando las empresas compiten por captar ingresos futuros. El documento plantea si el actual auge de la IA podría terminar siguiendo un patrón similar al de otros episodios históricos, como la burbuja de las puntocom.

¿Qué falta por conocer de la OPV?

El folleto preliminar todavía no concreta todos los términos de la operación, entre ellos el precio de colocación, el número de acciones que se ofrecerán y la valoración definitiva de la empresa. Estas cifras permitirán conocer mejor las expectativas de Anthropic y el apetito de los inversores.

 >> El documento puede consultarse en la SEC, a través del folleto preliminar de Anthropic.

La salida a bolsa será una prueba importante para el mercado de la inteligencia artificial. Más allá de las cifras récord, los inversores tendrán que valorar si Anthropic puede convertir su rápido crecimiento en un negocio sostenible, financiar sus enormes compromisos de infraestructura y gestionar los riesgos de una tecnología que avanza a gran velocidad.