¿Te gustaría entender mejor las dos formas de invertir con ETF? Bankinter en colaboración con JP Morgan Asset Management España presenta una nueva píldora formativa sobre los ETF (Exchange-Traded Funds), una herramienta clave para construir carteras eficientes en el mercado actual.

Gestión activa vs. gestión pasiva

Los ETF permiten acceder tanto a la gestión pasiva como a la gestión activa, ofreciendo flexibilidad, transparencia y diversificación.

Entender ambos enfoques es clave para tomar decisiones de inversión alineadas con tus objetivos y perfil de riesgo: La principal diferencia entre la gestión pasiva y la gestión activa en ETF está en su objetivo y en la forma de construir la cartera. Mientras que la gestión pasiva busca replicar el comportamiento de un índice de referencia, con costes generalmente más bajos y menor flexibilidad, la gestión activa trata de superar ese índice mediante decisiones de inversión tomadas por el gestor, lo que implica mayor flexibilidad, pero también unos costes internos del instrumento habitualmente más elevados y un mayor riesgo asociado a la gestión.

Video: Gestión de los ETFs: Activas vs. Pasiva

En este vídeo, Lorena Martinez-Olivares, responsable de ETFs para JP Morgan Asset Management España, nos ayudará a entender de manera sencilla y directa las características, ventajas y desventajas, y principales diferencias entre la gestión pasiva y la activa.

¿Qué es la gestión pasiva?

La gestión pasiva, también conocida como gestión indexada, es una estrategia cuyo objetivo es replicar el comportamiento de un índice de referencia, como el S&P 500, el Euro STOXX 50 o el MSCI World.

En este tipo de ETF, la cartera se construye para reflejar la composición del índice, invirtiendo en los mismos activos (o en una muestra representativa) y en las mismas proporciones.

Principales características de la gestión pasiva

• Objetivo: imitar el rendimiento de un índice concreto.

• Estrategia: replicar la composición del índice de referencia.

• Costes: generalmente más bajos, al requerir menos análisis y decisiones del gestor.

Ventajas de la gestión pasiva

• Bajos costes: comisiones de gestión y gastos operativos reducidos.

• Transparencia: el inversor conoce claramente en qué está invertido.

• Diversificación: exposición a una amplia gama de activos, reduciendo el riesgo específico de una empresa.

Desventajas de la gestión pasiva

• Rendimiento limitado: el ETF no suele superar al índice, sino que se limita a replicarlo.

Menor flexibilidad: no se aprovechan oportunidades puntuales de mercado.

¿Qué es la gestión activa en los ETF?

La gestión activa implica un enfoque más dinámico. En este caso, los gestores buscan superar el rendimiento del índice de referencia, generando lo que se conoce como “alfa”.

Para ello, analizan los mercados y toman decisiones sobre qué activos incluir, excluir o ponderar más en la cartera.

Principales características de la gestión activa

• Objetivo: batir al índice de referencia.

• Estrategia: selección activa de valores basada en análisis de mercado.

• Costes: suelen ser más elevados que en los ETF de gestión pasiva, debido al mayor trabajo de análisis e investigación.

Ventajas de la gestión activa

• Potencial de rentabilidad: posibilidad de superar al índice y obtener mayor rendimiento.

• Flexibilidad: capacidad de ajustar la cartera ante cambios de mercado y aprovechar oportunidades a corto plazo.

Desventajas de la gestión activa

• Mayores costes: gastos más altos que en la gestión pasiva.

• Tracking error: el resultado depende de la habilidad del gestor y de sus decisiones, pudiendo generar “alfa”, o quedarse por debajo del índice que intenta batir.

Principales diferencias entre gestión pasiva y gestión activa

¿Cuál es mejor?

No existe una respuesta única. La gestión pasiva puede ser adecuada para inversores que buscan eficiencia en costes, simplicidad y una estrategia a largo plazo.
La gestión activa, por su parte, puede resultar interesante para quienes buscan un enfoque más dinámico y confían en la capacidad del gestor para generar valor adicional.

De hecho, muchos inversores optan por combinar ambos enfoques dentro de una misma cartera, utilizando la gestión pasiva como base y la gestión activa como complemento estratégico.

En definitiva 

Los ETF permiten acceder tanto a la gestión pasiva como a la gestión activa, ofreciendo flexibilidad, transparencia y diversificación.

Entender las diferencias entre ambos enfoques es clave para tomar decisiones de inversión alineadas con tus objetivos y perfil de riesgo.