Bankinter Gestión de Activos, la sociedad del grupo especializada en inversión colectiva, analiza las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas del Sector Inmobiliario tanto en Europa como en EE.UU en su informe mensual. En este artículo compartimos las principales claves para invertir en el Sector Inmobiliario.
Invertir en el Sector Inmobiliario EU
Situación del Sector Inmobiliario Europeo
Siendo teóricamente el sector más beneficiado por la caída de tipos, tanto por la parte del activo como del pasivo, la recuperación se ha quedado a medias, dejando potencial adicional para 2025.
Fortalezas del Sector Inmobiliario
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Visibilidad de resultados operativos y rentas crecientes.
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Valoraciones haciendo suelo e incluso ya empezando a remontar (¿UK?).
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Tendencia de tipos a la baja.
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Valoración: descuentos sobre NAV por encima de la media de los últimos años.
Debilidades del Sector Inmobiliario
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Refinanciaciones más caras, en un sector con elevado apalancamiento.
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Vinculación a ciclo en varios subsectores.
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Restricciones al crecimiento por marcos regulatorios.
Oportunidades del Sector Inmobiliario
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Reactivación del mercado de transacciones.
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Nuevos nichos (centros de datos).
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Crecimiento por desequilibrio de oferta y demanda en subsectores (residencial)
Amenazas del Sector Inmobiliario
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¿Higher for longer rates?
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Vuelve el riesgo fiscal.
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Amenazas estructurales en subsectores (teletrabajo en oficinas, comercio online en retail)
Valores destacados del Sector Inmobiliario
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Segro: Se ha quedado algo rezagada por la ralentización del crecimiento de rentas y algunas decisiones de inversión en activos que no han gustado al mercado, pero sigue siendo líder en un sector con fuertes vientos de cola y mantiene un perfil de crecimiento diferencial con apalancamiento reducido.
- Merlin: Potencial de revalorización muy atractivo por su plataforma y cartera de proyectos de centros de datos, aunque su materialización será progresiva. Apalancamiento limitado.
Invertir en el Sector Inmobiliario EE.UU.
Situación del Sector Inmobiliario EE.UU.
El entorno de tipos juega a favor, pero la valoración es bastante ajustada, con
spreads vs yields en mínimos.
Fortalezas del Sector Inmobiliario
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Visibilidad de resultados operativos y rentas crecientes.
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Tendencia de tipos a la baja.
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Mejores perspectivas macro.
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Sector más diversificado y con mayor peso de subsectores “specialty”
Debilidades del Sector Inmobiliario
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Refinanciaciones más caras, en un sector con elevado apalancamiento.
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Tasas de interés real más altas y valoración más ajustada, con spreads vs US y corporate bond yields en mínimos
Oportunidades del Sector Inmobiliario
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Reactivación del mercado de transacciones.
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Crecimiento por desequilibrio de oferta y demanda en subsectores (residencial, centros de datos,…).
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Menor entrada de oferta prevista
Amenazas del Sector Inmobiliario
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¿Higher for longer rates?
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Amenazas estructurales en subsectores (teletrabajo en oficinas, comercio online en retail).
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¿Riesgo de aranceles?
Valores destacados del Sector Inmobiliario
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Prologis: La mayor inmobiliaria industrial del mundo, en un sector con tendencias estructurales muy favorables, aunque castigado últimamente por debilidad de la demanda en regiones donde ha entrado mucha nueva oferta.
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