En economía y mercados se habla cada vez más de la regla de Taylor como referencia para analizar las decisiones de los bancos centrales. Pero ¿qué es exactamente, qué variables tiene en cuenta y qué nos dice sobre los tipos de interés?
¿Qué es la regla de Taylor y para qué sirve?
La regla de Taylor es una fórmula que trata de estimar cuál debería ser el nivel de los tipos de interés oficiales de un banco central. Se utiliza como referencia para analizar la política monetaria y valorar si esta tiene un carácter más restrictivo o expansivo.
¿Qué variables tiene en cuenta la regla de Taylor?
Para realizar esa estimación, la regla de Taylor tiene en cuenta diferentes variables económicas, entre ellas los tipos de interés nominales y reales, la inflación, el objetivo de inflación y la evolución de la actividad económica medida a través del PIB.
La combinación de estos factores permite obtener una referencia sobre qué nivel de tipos de interés sería coherente con la situación económica.
¿Cómo se utiliza para analizar los tipos de interés?
La regla de Taylor sirve como punto de referencia para comparar el nivel de tipos que sugiere la fórmula con el establecido por un banco central.
Sin embargo, los bancos centrales no tienen por qué seguir esta regla. El mercado la utiliza principalmente para analizar si la política monetaria aplicada en cada momento puede considerarse restrictiva o expansiva.
¿Qué nos dice la regla de Taylor sobre el BCE y la Fed?
Aplicada al escenario descrito en el análisis, la regla de Taylor sugiere que tanto la Reserva Federal (Fed) como el Banco Central Europeo (BCE) deberían tener unos tipos de interés más elevados.
Esto no significa, sin embargo, que unos tipos superiores impidan obtener rentabilidades positivas en los mercados. La renta fija y la renta variable están condicionadas por muchas otras variables, por lo que un escenario de tipos más altos puede ser compatible con retornos positivos en ambos tipos de activos.
No te pierdas el vídeo de Javier Turrado, director comercial de Bankinter Gestión de Activos, para entender, en apenas un minuto, qué es la regla de Taylor, cómo se interpreta y qué puede decirnos sobre las decisiones de política monetaria.
