El mercado estadounidense se ha comportado en las últimas semanas de manera errática, tocando nuevos máximos de forma puntual y encuadrada en un rango lateral. La gran incertidumbre era lo relacionado con la subida de tipos que parcialmente se ha clarificado. Tras una reciente comparecencia de Yellen, la subida de tipos tendrá lugar en 2015, en línea con nuestra estimación. Por otro lado, la campaña de resultados del 1T'15 ha sido claramente satisfactoria.
Durante el periodo que comprende desde el 5 de mayo al 1 de junio de 2015 el Top Selección USA ha obtenido una rentabilidad positiva de +2,1% con sólo 3 valores acumulando rentabilidades negativas. La rentabilidad acumulada en el 2015 es de -0,0% mientras que el índice acumula una rentabilidad del +1,2%.
De cara a las próximas semanas, seguimos reforzando nuestra visión positiva sobre la renta variable americana. A su vez, una ligera depreciación del dólar, tendrá un impacto ligeramente positivo en futuros resultados trimestrales.
Respecto a nuestra selección de valores, los principales cambios han sido los siguientes:
(i) Sacamos Boeing ya que estimamos que su más directo competidor está incrementado de forma más relevante la cartera de pedidos.
(ii) Sacamos Ford por la mala evolución de la cifra de ventas. A su vez, no pensamos que esta tendencia sufra modicifaciones en el corto/medio plazo.
(iii) Entra Home Depot en la medida que estimamos una mejora del consumo y, que esto, se refleje en su cifra de ventas.
(iv) Entra Goldman Sachs ya que, ante un escenario muy actiuvo de M&A, la banca de inversión es el más beneficiado. Y, dentro de estos, Goldman Sachs es uno de los líderes.
Ver Top USA Selección junio 2015 (pdf)
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