Incluimos CIE en la cartera de 5 valores ante:
- Los resultados de 2015 confirmaban la buena evolución que la compañía ha ido mostrando en los últimos trimestres. Todas las principales partidas de la cuenta de resultados crecían a doble dígito y se confirmaban las expectativas de crecimiento de beneficio de casi el 60%. Además, el resultado no se debía a extraordinarios sino que es el recurrente del grupo.
- Por otro lado, el margen EBITDA continúa mejorando hasta casi rozar el 14% (13,9% vs. 13,5% en 2014) mientras el margen EBIT ha superado nuestras expectativas al alcanzar el 9,3% (estimábamos que permaneciera en torno al 9%, recordamos que el objetivo de CIE era superar el 9% en 2017).
- Además, destaca la caída del endeudamiento: el ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA cae hasta 1,8x (desde 2,5x en 2014), con lo que queda cumplido el objetivo del Plan Estratégico 2013/2017 que establecía un ratio inferior a 2x.
- Geográficamente CIE ha sabido enfocarse hacia los mercados de automoción con mayor potencial. Así, la compañía ha ido incrementando su peso en NAFTA mientras ha ido reduciéndolo de países como Brasil y ha entrado en Asia a través de India en lugar de China.
-Finalmente, nos parece reseñable su cartera diversificada de clientes y la baja exposición al motor diésel (sólo fabrican una pieza que se destina únicamente a este tipo de motor).
Carteras modelo españolas de Bankinter para marzo (tablas)
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