Las cifras definitivas de marzo han corroborado el aumento de 6 décimas anunciado hace unos días. Así, la tasa interanual pasa de -1,1% a -0,7%. Por tanto, parece que la inflación habría hecho ya suelo y estaría empezando a repuntar para acabar el año en el entorno del 0% (-0,2% según nuestras estimaciones).
En cuanto a la inflación subyacente, que excluye transporte y alimentos que son los elementos más variables, queda en +0,2% donde se ha mantenido los tres últimos meses.
Los grupos con mayor influencia en la subida del IPC son:
(i) Transporte, que presenta una variación de -3,2%, más de dos puntos superior a la del mes anterior por el aumento del precio de los carburantes
(ii) Ocio y cultura, cuya tasa se incrementa 6 décimas por el encarecimiento de los viajes organizados
(iii) Alimentos, dado que la bajada del pescado fresco y de las frutas ha sido inferior a la del mismo mes del año anterior. Por el contrario, Vivienda experimenta una variación de -2,0% (una décima menos) debido al descenso de los precios del gas y de la electricidad.
En conclusión, creemos que se trata de un buen dato ya que la inflación se mantiene baja, favoreciendo el poder de compra de las familias, al tiempo que deja de adentrarse en el terreno negativo, hecho que podría desembocar en deflación. En cualquier caso, el impacto sobre el mercado será reducido.
¿Qué es el IPC y cómo se calcula?
Ver informe IPC España de marzo completo (pdf)
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