La inflación sigue en terreno negativo donde continuará varios meses más.-
El IPC español encadena cuatro meses viendo caídas en la tasa interanual. Así, pasa de -0,3% a -0,5% a/a en agosto, en línea con el dato flash publicado hace un par de semanas. Por su parte, la inflación subyacente, que excluye las componentes más variables como los alimentos y la energía, se mantiene invariable en el 0%, donde permanece desde hace cuatro meses.
Según nuestras expectativas, la inflación empezará a subir ligeramente después del verano, pero continuará en terreno negativo, coqueteando con la deflación. En principio, dicho escenario de deflación no debería imponerse gracias al repunte de la actividad y a las medidas del BCE. Por otro lado, tasas de inflación inferiores a las de la UEM son positivias ya que nos permiten recuperar competitividad vía precios.
Tal y como se puede ver en la tabla de la derecha, los grupos con mayor influencia en esta bajada del IPC son:
(i) Transporte, con una tasa cinco décimas inferior a la anterior por la disminución de los precios de los carburantes frente al aumento de agosto de 2013.
(ii) Alimentos, que pasa de -2,0% a -2,2%, por las Frutas frescas cuyo precio sube menos que en agosto'13.
(iii) Vivienda, cuya tasa disminuye tres décimas, ya que la Electricidad se encarece menos este mes que en 2013.
Al coincidir con las estimaciones, este dato tendrá un impacto neutral sobre el mercado.
Análisis Inflación España (pdf)
Más informes del Departamento de análisis de Bankinter
¡Síguenos en Redes Sociales!
