UEM: La amenaza de la deflación lleva a Draghi a bajar los tipos
Los tipos se reducen -25 p.b. menos el de depósito que permanece estable en 0%. El de intervención pasa de 0,50% a 0,25% vs 0,50% estimado.
El BCE no cambia su guidance y reitera su intención de mantener los tipos de interés en este nivel o incluso más bajo, tanto tiempo como considere necesario.
La amenaza de deflación ha llevado al BCE a tomar la decisión de hoy. Estiman que el IPC se mantendrá por debajo del 1% durante los próximos meses. Por lo tanto, esperan un largo período de baja inflación, lejos de su objetivo de un IPC ligeramente por debajo del 2%.
Evolución económica: los indicadores apuntan a un crecimiento modesto en la segunda mitad del año. Esperan una recuperación lenta gracias al tirón de la demanda doméstica, por lo que la política monetaria está ayudando. Los riesgos sobre el crecimiento siguen siendo a la baja (inestabilidad en los mercados financieros, precios materias primas, reformas estructurales tardías, etc.).
Evolución de los precios: el IPC seguirá en niveles bajos durante los próximos meses. Los riesgos estarían balanceados (por el lado positivo: precios MMPP, impacto subidas impuestos, y por el negativo: una recuperación más débil).
Crédito: la demanda sigue débil, pero están viendo signos de estabilización.
(pincha sobre la imagen para acceder al informe del dpto de análisis)
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