El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de la última reunión del Banco de Inglaterra:

Decisiones de política monetaria

El Banco de Inglaterra (BoE por sus siglas en inglés) cumple con el guion y no realiza cambios en cuanto a las decisiones de política monetaria. 

El tipo de interés de referencia se mantiene en 0,25%, en línea con las estimaciones del mercado, con 6 votos a favor y 2 en contra. Dos miembros del MPC consideran que sería apropiado subir el tipo director en 25 p.b. hasta 0,50%.

El programa de compra de bonos soberanos se mantiene en 435.000 millones GBP y el programa de compra de bonos corporativos permanece en 10.000 millones GBP, una decisión adoptada por unanimidad.

Conclusiones más relevantes

El BoE considera que el crecimiento económico será débil en el corto plazo, debido a que la caída en los ingresos reales de las familias como consecuencia de una mayor inflación que penalizará el consumo. Este efecto negativo será compensado en parte por la mejora del sector exterior gracias al fortalecimiento de la demanda internacional y la depreciación de la libra. 

El BoE reitera que está preparado para adoptar las decisiones más equilibradas en la disyuntiva que se plantea entre mantener unos estímulos monetarios que ayuden a compensar los efectos negativos del brexit sobre el crecimiento y aplicar una política monetaria más estricta que ayude a controlar la inflación.

Estimaciones macroeconómicas

El Informe de Inflación del BoE recoge la actualización de previsiones macro para los próximos ejercicios:

Crecimiento estimado del PIB: Revisa a la baja las estimaciones tanto en 2017 (+1,7% vs. +1,9% previsto en mayo) como en 2018 (+1,6% vs. +1,7% previsto en mayo). El crecimiento estimado del PIB para 2019 se mantiene en +1,8%.

Inflación: Las perspectivas de inflación apenas sufren variaciones. Se espera un repunte hasta +2,7% (vs. +2,6% anterior) a lo largo del 3T17 y una moderación gradual hasta +2,6% en 2018 y +2,2% en 2019 (sin cambios con respecto a las previsiones de mayo).

Empleo: A pesar de este menor nivel de crecimiento, la situación del mercado laboral no se deteriora de forma tangible. De hecho, el BoE mejora sus estimaciones anteriores con una tasa de paro de 4,4% en 2017 y 4,5% en 2018 frente a 4,7% previsto en el cuadro macro de mayo.

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