El equipo de Análisis y Mercados de Bankinter comparte su opinión sobre los datos aportados en el Libro Beige de la Fed o Beige Book.

¿Qué es el Libro Beige de la Fed?

Es un resumen de los comentarios recibidos por la Fed de las instituciones (empresas y otros contactos) que ofrecen su colaboración proporcionando su visión, impresiones y perspectivas sobre la economía norteamericana en relación con consumo privado, inflación, mercado laboral, salarios y evolución por sectores de actividad.

El Libro Beige de la Fed se publica 8 veces al año. Proporciona una descripción de la actividad económica y expectativas para cada distrito y sector de actividad, así como un resumen con enfoque nacional que es elaborado de forma rotatoria por cada una de las reservas federales regionales. Por tanto, no es una visión propia de la Fed, sino de las instituciones que colaboran con ella.

Análisis del Libro Beige de la Fed

El Libro Beige de la Fed señaló:

(i) Respecto a la actividad, un crecimiento mixto y más moderado: dos distritos reportaron crecimiento moderado, tres modestos, cuatro leves y tres sin cambios significativos. El crecimiento se concentró principalmente en manufacturas (especialmente robusto en Dallas e impulsado por defensa, centros de datos y generación de energía), mientras que en el resto de los sectores el avance fue muy limitado. Las perspectivas se mantienen positivas, aunque inclinadas hacia un crecimiento ligero y lastradas por incertidumbres (energía, aranceles y política).

(ii) Respecto al mercado laboral mostró poco o ningún cambio neto en la mayoría de los distritos, con solo aumentos modestos o leves en algunos.

(iii) Y respecto a los precios, las presiones se intensificaron: tres distritos calificaron el crecimiento de precios como robusto, ocho como moderado (y tres de ellos señalaron que las presiones de costes de inputs se estaban intensificando) y cuatro distritos reportaron una aceleración del ritmo respecto al informe anterior. Ningún distrito observó moderación. El principal impulsor fueron los elevados precios del petróleo y diésel, junto con tarifas y seguros.

Opinión de Bankinter

Mensaje menos cómodo para la Fed que el de septiembre. El crecimiento se desacelera fuera de manufacturas y las presiones inflacionarias vuelven a repuntar, principalmente por energía, dando más argumentos a los miembros más hawkish de cara a la reunión de finales de octubre.