Tras el decepcionante resultado electoral italiano, con su falta de claridad sobre qué va a pasar con el Gobierno y, por lo tanto, con las políticas financieras y económicas, Mediaset ha perdido gran parte de las ganancias que había hecho en los últimos meses. “Mientras que la incertidumbre es evidente y no es positiva para la acción en el corto plazo, reiteramos nuestra recomendación de compra y nuestro precio objetivo de 2,6 euros”, apuntan los analistas del banco alemán Berenberg.



Excluyendo el valor de mercado de participaciones del grupo en Mediaset España y Torres Ei, la entidad afirma que el negocio principal de Mediaset, la televisión (incluyendo el contenido de producción y otras actividades auxiliares) cotiza ahora en 2,6x su flujo de caja libre (FCF). “Esta cifra es notablemente baja, especialmente teniendo en cuenta el potencial de recuperación a través del ahorro de costes y, en última instancia, el fortalecimiento de los factores cíclicos”, explican en Berenberg.



Estos expertos siguen siendo optimistas en cuanto a la formación de Gobierno (Italia no es ajena a las coaliciones) y creen que no habrá marcha atrás en las reformas económicas impuestas por Mario Monti. “En este sentido, creemos que una vez que se haya formado un ejecutivo, prevalecerá la calma una vez más”, afirman.



En cuanto a Mediaset España, “teniendo como base un escenario de ganancias normalizadas, la acción podría valer 2,8 euros”, dicen los analistas del banco alemán. “El escenario competitivo en Italia no es lo suficientemente diferente para que en España se justifiquen métodos de valoración diferentes”, concluyen.



A las 10:31, Mediaset sube un 1,27% en la bolsa italiana, hasta los 1,5130 euros. En el Ibex 35, Mediaset España se anota un 0,28%, hasta los 5,3300 euros.



L.S.